目标到期基金规模翻倍 提早出场免罚+优先配息 投资更弹性

目标到期基金热度挡不住，近一年规模翻倍，进入下半年，包括国泰、野村、复华投信持续推出目标到期相关新基金，8月起还有瀚亚、施罗德及景顺等投信新产品参战，业者也根据客户需求，推出提早出场机制、配息等级别。根据观察，今(...

目标到期基金热度挡不住，近一年规模翻倍，进入下半年，包括国泰、野村、复华投信持续推出目标到期相关新基金，8 月起还有瀚亚、施罗德及景顺等投信新产品参战，业者也根据客户需求，推出提早出场机制、配息等级别。

根据观察，今 (2019) 年以来，目标到期债券基金不断创新，投资规则诉求弹性。资产管理业者分析，这类基金陆续有信托型态出现，不仅避开保单长期绑约，搭配提早出场免罚机制、阶梯配息等条件，能见度逐渐窜出市场，带动目标到期债基金规模大幅成长，据投信投顾公会统计，到今年 6 月止，目标到期债基金规模达 2424 亿元，年增超过一倍。

瀚亚投资行销长林长忠表示，目标到期债基金与一般债券型基金最大的差异之一，就是控管风险极小化，多数债券型基金为了追求更高的收益，会纳入天期较长的债券，借由价格波动创造资本利得；反观目标到期债券则是在布局完投资组合后就不再交易，虽然无法参与市场涨跌的机会，但是收益率却更明确及可以预期。

瀚亚第一季推出首档有“提早出场”机制的目标到期债基金，募集成绩仍在信托类型中居冠，8 月将趁胜追击推出第二档进阶版产品，以伞型基金同步提供累积型与配息型选择，并由擅长新兴市场选债的瑞万通博担任投资顾问，为投资人谨慎选债、控管风险。

林长忠指出，新兴市场今年来涨幅亮眼，不少投资人担心现在是否为合适的进场时间点，这样的逻辑是用投资普通债券基金的观点做考量，目标到期债基金确认好票面收益后，后续就是控管风险，除非发生违约情况否则不需要担忧价格涨跌。

瀚亚目标到期伞型基金拟定经理人杜振宇补充，全球央行态度转向鸽派，吸引资金进入债券市场。新兴美元债主要指数殖利率约 5.4%，仍高于过去 10 年平均水准，分布区域包括新兴亚洲、欧非中东及拉丁美洲，规模大、流动性佳，国家与产业均较分散，是目标到期基金最适合的布局标的。

一般来说，目标到期基金所投资一篮子债券，持有到期且不违约，债券到期会回到票面价格，减少价格波动风险，投资人不仅能期待提早出场，更有机会债息与资本利得两得，若是配息型基金还可以期待配息率逐年调升，资金提早入袋。

杜振宇也提醒投资人，选择目标到期基金，第一步先判断是信托基金或保单连结，其次包括基金投资年限、出场机制与罚则、投资总成本、标的分散性、配息制度等等，最好在投资前先调查为佳。