〈分析〉特朗普的下一个贸易战目标：越南

不久之前，有经济学家预测，越南今年的GDP有望到达8%，不过，现在这个假设可能需要加上但书—如果特朗普不对越南课征25%关税的话。往前推1个月，人们可能觉得特朗普这么做的机率不大，但特朗普6月底接受媒体访问时表示，...

不久之前，有经济学家预测，越南今年的 GDP 有望到达 8%，不过，现在这个假设可能需要加上但书—如果特朗普不对越南课征 25% 关税的话。

往前推 1 个月，人们可能觉得特朗普这么做的机率不大，但特朗普 6 月底接受媒体访问时表示，很多公司将生产线移往越南，但越南是“最差的滥用者”，占美国便宜比中国还厉害，暗示会对越南课税。

在特朗普的威胁之下，越南很快由美中贸易战最大的受惠者，成为美国贸易战最可能针对的潜在对象。

越南对美出口大增在美中贸易战的背景下，数据显示，今年前 5 个月，越南对美国出口年增 36%。影响所及，今年前 5 个月，对美贸易顺差较去年同期大增 43%，已来到 216 亿美元。

美越贸易变化 (图表取自 Zero Hedge)野村在今年 6 月指出，越南在 2019 年第 1 季获得的关税商品贸易转单，非常于 GDP 的 7.9%，是美中贸易最大的受惠者。另一个受益来自投资，越南前 5 个月的对内投资较去年同期跃升 69%，达到近 170 亿美元。

此一改变引来了美国的注意。白宫在 5 月首次将越南列入汇率观察国，本月更对越南钢铁征收 456% 的高关税，认为越南帮助台湾及韩国产品“洗产地”。

对特朗普在 6 月的突然翻脸，据称越南官员感到困惑。夏威夷 Daniel K. Inouye 亚太安全研究中心教授 Alexander Vuving 说：“他们非常紧张和困惑，他们不知道特朗普下一步行动是什么。”

越南的“试用期”即将结束一些分析人士认为，华盛顿对越南贸易行为的反应是完全正常的，特别是考虑到他们允许中国公司将其作为“洗产地”的掩护，但主要来自于他们市场力量的崛起。

美元与越南币汇率变化 (倒置)(图表取自 Zero Hedge)前美国外交官、越南问题专家 David Brown 表示，快速工业化的亚洲国家最初都沉迷于美国和其他主要的西方贸易伙伴，然后，随着其市场力量变得强大，来自国际贸易规则的压力也变大。

他认为，日本、台湾、韩国及新加坡，都在多年前清除了此一障碍，相较之下，越南像在“试用期”，必须寻找自律的方式，以取得未来长达的利益。

关税成为越南成长潜在威胁越南经济在今年第 2 季成长 6.71%，为东南亚国家最佳，在很大程度需要归功于美中贸易战。特朗普借此抱怨，越南占尽美国便宜，伤害了美国就业机会，但 ING 银行的经济学家 Rob Carnell 认为，越南只是从“人性”中受益。

Carnell 表示，由于特朗普推升了成本，迫使人们试图找到避免的方法，越南就是目前最有利的选择。

问题就在于，这个有利的局面能维持多久？

Capital Economics Ltd. 估计，如果特朗普对越南进口征收 25% 的关税，就像他对中国商品的做法，河内的出口收入将大减 25%，非常于 GDP 的 1% 以上。

料将大笔采购美国军火如果想要避免关税，越南需要迈出的第一步，将是安抚美国，特别是快速的减少贸易逆差。

对河内来说，他们由日本那里学到了一课。越南总理阮春福已经表态，越南愿意加大购买波音飞机、能源及其他产品。另一手布局，越南将出口目标多元化，除了坚持加入“跨太平洋伙伴全面进展协议 (CPTPP)”之外，也和欧盟签定自由贸易协议。

外界预期，越南马上会见到的改变，就是由美国购买更多的军备，并远离其传统的武器供应商俄罗斯，此举不但能缩小贸易逆差，还能进一步巩固美越在军事国防的合作。