热过头了 何时再进场？分析师：未来三个月 美股恐回档10%

美国股市太热络了。正当热浪袭向美国大部份地区，投资人对美国股市的胃口也同样热络。联准会(Fed)副主席克拉里达(RichardClarida)与纽约Fed银行总裁威廉斯(JohnWilliams)推升了市场对降息的预期，美国股市近来...

美国股市太热络了。

正当热浪袭向美国大部份地区，投资人对美国股市的胃口也同样热络。联准会 (Fed) 副主席克拉里达 (Richard Clarida) 与纽约 Fed 银行总裁威廉斯 (John Williams) 推升了市场对降息的预期，美国股市近来大幅上涨。部份 Fed 官员急踩刹车，为降息预期降温，但美国股市的买盘依旧热络。

摩根士丹利投资长威尔森 (Mike Wilson) 警告投资人，先别急。他在接受 MarketWatch 网站访问时说，投资人应等待较佳的时机，再考虑进场。这时机很快就会来到。

“我们不预期美国股市会像去年那样下跌，但预期未来三个月，可能回档 10%，”威尔森说。他预期 S&P 500 年底目标在 2750 点。

理由之一在于，企业获利仍高估了 5% 至 10%，此一因素将使得股市于未来六个月受到压力，他说。当这些预估下降时，美国股市也会回档到较具吸引力的水准。

此外，美国股市还有其他障碍，例如 S&P 500 在 3000 点水准，技术性压力强劲，及市场广泛预期的 Fed 降息，一旦公布，投资人可能趁机出脱。

“我们认为股市利空尚未出尽，但并不可怕，未来三至六个月，也或许 18 个月，会是买进股票的较佳机会。我们告诉投资人，当大家都大感振奋的时候，千万别追高，”威尔森说。

至于时机来到时，该买进那些股票？

他说：“过去 18 个月，许多股市表现不尽理想。我们打算买进表现落后的股市，还有小型股，周期股，银行股，能源股或价值股，甚至欧洲与日本股票。我们买进这些股票，会较买进 S&P 500 更为积极。”

他对美国的成长股兴趣缺缺，因为涨幅已大。

威尔森预期在类股轮动的情况下，投资人将会退出高成长股票。若经济一如预期，于明年获得改善，届时投资人买进成长股，便无需付出今日的高价。