台积电股利日做空台币策略失灵 多方迎来全球宽松派对嘉宾

近几年来台湾汇市在台积电(2330-TW)(TSM-US)派发现金股利的炎炎七月天，常常会迎来台币空方集结，不过今年多方却意外获得许多外力襄助。在未来这家台湾股利王将改为按季分散派发股利后，这个做空台币的八成必胜策略看来...

近几年来台湾汇市在台积电 (2330-TW)(TSM-US) 派发现金股利的炎炎七月天，常常会迎来台币空方集结，不过今年多方却意外获得许多外力襄助。在未来这家台湾股利王将改为按季分散派发股利后，这个做空台币的八成必胜策略看来可能已提前失灵。

台币继昨天 (18 日) 台积电股利派发日逆势收在平盘后，周五 (19 日) 早盘走势小幅偏强，尽管依往年经验第二天仍可能会有股利汇出需求，然而台积电公布优于预期的营运展望激励股价今天大涨逾 2%，台股大盘跟着沾光，此外联准会官员的鸽派谈话引发隔夜美元走挫，也带动台币等主要亚币今天多数走强。

今天早盘中，美元兑台币 NDF 的一个月期折价一度扩大至逾 100 点，为三周以来最大，三个月期折价也一度扩大至逾 200 点，反映出看升台币的偏好。台北时间中午 12 点，据台北外汇即期行情，台币兑美元上涨 0.06%，以 31.058 元台币暂收，台北外汇早盘成交量 9.68 亿美元。

由于全球经济料将进入下行周期的前景，许多主要央行已纷纷释放出降息与宽松讯号，在负利率的固定收益商品充斥下，突显出台股高达逾 4% 现金股利率的吸金魅力。当然前题是不能赚了股利、赔了股价。虽然股市前景不免受总体经济放缓影响，特别是部份外资持续看衰台湾科技股，然而也有基金经理人看好宽松政策的资金派对不散。

纽约联准会行长 Williams 昨天表示，应该在需要刺激的时候迅速采取行动，助长了 7 月底降息 50 个基点的猜测，不过之后纽约联准会发表声明称 Williams 的演讲无关潜在政策行动。

此外，昨天彭博引述知情官员报道称，欧洲央行专家已开始研究调整通胀目标的可能性，此举可让欧洲央行在更长时间内实施货币刺激措施。

在利率竞跌的全球环境里，Conning 全球首席投资策略师 Rich Sega 认为，受海外的负利率政策以及仍高于零的美国公债殖利率支撑，美元可能仍将维持“强势或至少保持其价值”。

外资持股比重约 77% 的台积电自今年度起将改为按季派发股利，因此除了周四派发上年度的 8 元台币股利，10 月份将再派发今年第一季度的 2 元。合计今年台积电将发出约新台币 2600 亿元股息，占台湾上市柜企业预估今年共约 1.5 兆元的约 17%。

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