Q2魔咒？Netflix市值蒸发160亿美元 分析师：警讯一堆 快获利了结

Netflix(NFLX-US)周三公布的财报指出，2011年以来美国付费订阅人数首次下降，吓坏了投资人，周四市值瞬间蒸发160亿美元，使其降至1422亿美元。Netflix周四股价挫逾10%，但今年迄今股价仍有21%以上涨幅。Netflix将...

Netflix (NFLX-US) 周三公布的财报指出，2011 年以来美国付费订阅人数首次下降，吓坏了投资人，周四市值瞬间蒸发 160 亿美元，使其降至 1422 亿美元。

Netflix 周四股价挫逾 10%，但今年迄今股价仍有 21% 以上涨幅。

Netflix 将美国付费订阅人数下降归咎三大因素：

内容板块地区性涨价第一季的强劲成长是“前拉效益”Netflix 第二季美国付费订阅人数减少 12.6 万人，令人震惊，因为分析师先前预期增加 35.2 万人，且 Netflix 全球订阅户成长人数也远较预期人数少了 230 万人。

上一回 Netflix 美国付费订阅人数下降是在 2011 年，当时因该公司调涨价格，且试图将串流产品和 DVD 邮件服务分开，引发顾客反击。

Netflix 此回认为，其预测失准在涨价地区最为明显，且不认为顾客流失是肇因于市场竞争。

Netflix 称第三季的内容强劲，靠着《怪奇物语 3》、《王冠》、《Orange is the New Black》等强片，将足以吸引更多订阅人数，故预期第三季订阅人数净增 700 万人，且营收 52.5 亿美元。

然而，Bernstein 分析师 Todd Juenger 周四形容 Netflix 这回付费订阅人数下降是“Q2 魔咒”。

Todd Juenger 说道：“Q2 一定有什么事情，使 Netflix 更难预测订阅人数，自 2016 年以来，4 次 Q2 预测数据，他们就错了 3 次。”

虽说美国订阅人数下降很罕见，但更大的问题在于国际付费订阅人数没有达到预期，因为国际市场才是 Netflix 更大的成长机会。

Aegis Capital 董事总监与网络分析师 Victor Anthony 认为，从这回财报可以看到 Netflix 好几处警讯，可能会让该股价未来几季都处于窄区交易。

因为 Netflix 激进的地区性涨价，导致国内用户流失，这令人担忧，接着砸重金在原创内容上以对应新串流平台的竞争，这也恐让投资者却步一旁。

虽然第二季的表现与市场竞争关联不大，但“倘若竞争真的到来，那会是什么光景？到时 Netflix 的难关真的到了，他们订阅人数还能不能再成长都会是挑战。”

Anthony 认为，投资者或许该考虑此时先获利了结 Netflix。

影视串流服务进入百家争鸣时期，失去《六人行》、《办公室疯云》两大镇台节目的 Netflix 又面临国内付费订阅人数流失，种种迹象增加了未来的不确定性。

Anthont 表示，不同平台各有强打节目，或许这些平台彼此能互补而非竞争，但“消费者愿意付费订阅多家串流服务平台吗？这点尚且未知，因为市场上还没有测试过。”

当然，也有对 Netflix 信心满满的分析师。Canaccord Genuity 资深网络分析师 Michael Graham 表示，他不担心新竞争，Netflix 在这场内容大战上一定能表现优异。

“Netflix 上的节目，没有哪一个占其串流时间 2% 或 3%，所以就算不播《六人行》，也不会有多么庞大的观众群感到失望。”