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台积电开启派息季 股利优势或缓冲台币季节性汇出利空

作者: 来源:cnyes 2019-07-18 12:55:17

台湾股利王台积电(2330-TW)将开启一年一度的台股公司派息高峰。对于历年面临股利季汇出压力的台币而言,市场人士认为,在美欧央行可能再次走向降息、宽松政策下,台湾高股息题材可能重新吸引投资者的目光,今年的外资股利汇...

台湾股利王台积电 (2330-TW)将开启一年一度的台股公司派息高峰。对于历年面临股利季汇出压力的台币而言,市场人士认为,在美欧央行可能再次走向降息、宽松政策下,台湾高股息题材可能重新吸引投资者的目光,今年的外资股利汇出力道可能较去年缓和。

台积电周四将公布第二季财报及派发上年度的股利逾 2000 亿元台币。观察过去 20 年的台币走势,在台积电发放股利当天有 16 年台币是以下跌作收,而在公司去年派出同规模股利的第二天,台币更是爆量跌至 16 个月最低。在台积电为主的台股派息高峰 7 月份,过去 10 年间台币仅有三次走升。

彭博采访的分析师及市场交易人员认为,从整体台股看,因为市场预期联准会将开启自 2008 年以来首次降息,已经让十年期美债殖利率下跌至约 2% 附近,超过 4% 的台股股利率显得格外有吸引力,外资领到分红后再投资台股的诱因增加。

白:台股股利殖利率蓝:美债十年期殖利率图片:Bloomberg白:台股股利殖利率蓝:美债十年期殖利率图片:Bloomberg台股股利殖利率和十年期美债殖利率的利差,已在 6 月重新走高至 2016 年以来最大,而市场高度预期的 7 月底联准会降息,或让两者利差进一步扩大。

“现在最大的问题是没东西可以投资,”德国商业银行驻新加坡经济学家周浩在访问中说。

周浩表示:“(外资) 汇出力道可能短暂且微弱。”他认为若美元走弱,台币兑美元 7 月底有望升至 30.80。

据台北外汇,台币兑美元周三收跌 0.11%,报 31.075 元台币。相较于去年 6-7 月台币连续下挫合计逾 2%,上月台币兑美元升值 1.7%,本月至今几近持平。

资金大挪移

台新银行首席外汇分析师陈有忠表示,由于联准会即将降息,台币自 6 月中下旬已经开始走强,主要是热钱流入许多亚币,包括直接受到贸易战冲击的人民币在这段期间也是上涨,显示资金大挪移。

“亚洲股利报酬率还是比较有吸引力,”陈有忠说。“在这个题材下,可以消弥往年遇到股利发放让台币偏贬的压力。” 他预估今年外资拿到股利汇出的比例可能降至五成,低于过去几年的六成,而且在未来几个月也可能重新投入台股。

对比亚太地区各市场股利率,据彭博数据,截至周三收盘,台股过去 12 个平均股利率为 4.17%,在 16 个主要股市中排名第三。

定存概念股

当然,企业获利及股价展望也是评估投资的重要因素。台股市值第一的台积电通常为本地投资者视为相对稳定的“定存概念股”,公司股价今年以来在中美贸易酣战中上涨 12%,与大盘同步。

该公司将于周四台股收盘后公布第二季财报及第三季展望。根据彭博汇总分析师的预估,第三季营收将较第二季成长 15%,营运有望从上半年的低迷中反弹。

美银美林的分析师 Robin Cheng 及 Mike Yang 也看好台积电有望在 2020 年维持派发至少每股 10 元台币股利以吸引投资人。

外资持股比重约 77% 的台积电自今年度起将改为按季派发股利,因此除了周四将派发上年度的 8 元股利,10 月份将再派发今年第一季度的 2 元。合计今年台积电将发出约 2600 亿元股息,占台湾上市柜企业预估今年共约 1.5 兆元的约 17%。

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