7月降息有杂音！大空头：明年美国利率将降至零

市场称为“大空头”的避险基金经理人巴斯(KyleBass)周三(17日)向外媒预言，明年美国经济将走入衰退，最终，联准会将不得不仿效日本央行，并重启量化宽松(QE)政策。美国对冲基金大鳄、HaymanCapital创办人巴斯(Kyl...

市场称为“大空头”的避险基金经理人巴斯 (Kyle Bass) 周三 (17 日) 向外媒预言，明年美国经济将走入衰退，最终，联准会将不得不仿效日本央行，并重启量化宽松 (QE) 政策。

美国对冲基金大鳄、Hayman Capital 创办人巴斯 (Kyle Bass) 周三表示，随着美国经济陷入衰退，明年联准会可能把利率降到 0%。

短期美公债的殖利率超过长期公债殖利率，这种情况称为殖利率曲线倒挂，殖利率曲线倒挂往往历来被视为即将到来的经济衰退的可靠指标，尽管这不意味经济衰退马上来临，但可能在未来一至两年左右出现。

目前市场预期联准会本月底将降息。根据 CMEGroup 的 FedWatch Tool 最新数据，交易员预期 7 月将开启降息循环，联准会到了明年此时，可能已降息 4 码，利率来到 1.25% 至 1.5% 间。

考量到 3 个月期与 10 年期殖利率曲线持续倒挂，巴斯认为：“美国经济成长放缓将恶化，并在明 (2020) 年年中之前陷入衰退，这将迫使联准会把货币政策恢复至金融危机时期，并维持一段时间。”

巴斯说：“以长期而言，美国正走向同一个道路。经济成长数据将下滑，实质成长可能降至零。我们可能永远不会放弃零利率。”

7 月降息有杂音！

然而，尽管联准会暗示即将降息，华尔街多家分析师却认为，近期经济数据表现似乎不太对劲。

美国商务部数据显示，2019 年 6 月份零售额增长 0.4%，轻松超过预期的 0.1%。与去年同期相比，6 月零售额增长了 3.4%。

三菱日联银行（MUFG Union Bank）首席金融经济学家克里斯 - 鲁普基 (Chris Rupkey) 指出：“鉴于经济数据的强弱，降息似乎并不合适。消费者又回来了，真的要问问联准会为什么要降息？”

全美联邦保险信贷联盟首席分析师 Curt Long 表示，消费者具韧性，尽管降息一码似乎不可避免，但今年还没有令人信服的降息理由。

花旗集团经济学家 Veronica Clark 表示，最近一系列经济资料显示，经济前景的下行风险较一个月前更低，因此最有可能仅降息一码。

凯投宏观 (Capital Economics) 资深美国经济学家 Andrew Hunter 表示，联准最终将不得不大举降息，但 7 月降息两码简直太离谱了。