Fed降息？分析师：小心它让市场大失所望

华尔街对联准会(Fed)的狂热可能不会符合投资人的预期。至少根据富国银行证券(WellsFargoSecurities)全球利率策略和总经理MichaelSchumacher的说法，投资人可能会对Fed的下一步行动感到失望。由于国内和全球...

华尔街对联准会 (Fed) 的狂热可能不会符合投资人的预期。至少根据富国银行证券 (Wells Fargo Securities) 全球利率策略和总经理 Michael Schumacher 的说法，投资人可能会对 Fed 的下一步行动感到失望。

由于国内和全球经济数据疲弱，华尔街许多人预计 Fed 将在 7 月底的下一次联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上调降基准利率。芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具目前显示，交易员定价 7 月降息的可能性为 100%。

但是，Schumacher 指出，股票市场对 Fed 政策的定价可能有些过头。

他表示，“我们认为它们会调息而且是两次，所以共计 50 个基点。但市场已定价降息 65 或 70 个基点，”“所以在我们看来，至少在富国银行，我们认为 Fed 可能会以某种奇怪的方式因为没有像预期的那样降息而让市场失望。”

Fed 主席鲍尔 (Jerome Powell) 在为期两天的国会证词中提出策略师所说“非常温和”的评论。鲍尔表示，包括贸易紧张局势和全球经济成长担忧在内的宏观经济“乱流”正在对美国经济活动构成压力，Fed 将“酌情采取行动”作出回应。

Schumacher 说：“鲍尔想要望减产。”他补充说，周四 (11 日) 稍早公布的美国消费者物价数据并没有改变鲍尔的观点，他可能在赴国会作证之前看到这些数据。

而且，如果 Fed 决定降息，指标 10 年期美国国债殖利率也会出现一些违反直觉的举动，该策略师表示，其 10 年期殖利率的年终目标为 2.30%。周五 (12 日) 时它涨到 2.13%，因为 6 月消费者物价指数超过通胀预期，创下一个月来新高。

Schumacher 说，“我们认为，殖利率可能会以某种不寻常的方式走高，”“通常情况下，你可能会说，‘好吧，嘿，如果 Fed 即将降息，债券难道不该大幅上涨吗？’答案是肯定的，但其实它已经出现了。自去年 11 月以来出现巨大的反弹。我们认为它的反弹已经完成。”

但并非所有人都认为即将降息的想法。

GRZ Energy 创始人兼总裁 Anthony Grisanti 指出，“目前还是没有人能说服我相信鲍尔会降息，而我认为他不会这样做。”“我不认为他会在月底降息。”

几十年来一直交易期货的 Grisanti 表示，在仍然健康的美国经济数据、美中贸易协议的前景以及鲍尔从特朗普总统收到的压力之间，降息似乎仍然不太可能发生。

他说，“如果我们确实达成贸易协议，他将不得不完全扭转局面，然后就会失去所有市场信任度。而且我也认为，如果他降低利率，其实看来像是特朗普的傀儡，”“所以，我认为他会仔细研究这种情况。还要等待更多的数据。”

美国 10 年期公债殖利率走势