〈观察〉市场不确定性 中小型PCB厂求“稳”为主

美中贸易战爆发、加上日韩关系紧张，造成今年下半年电子业旺季，随时都有供应链“断链”危机，PCB厂因应此不确定，不仅放缓扩张脚步，并在财务上采取稳健脚步因应，近期同泰电子(3321-TW)与定颖(6251-TW)等，陆续都有动作。PC...

美中贸易战爆发、加上日韩关系紧张，造成今年下半年电子业旺季，随时都有供应链“断链”危机，PCB 厂因应此不确定，不仅放缓扩张脚步，并在财务上采取稳健脚步因应，近期同泰电子 (3321-TW) 与定颖 (6251-TW) 等，陆续都有动作。

PCB 业传出，定颖将出售桃园厂区，而将在今年前完成交割，有助现金流入与财务结构的改善，软板厂同泰电子则将减资约 2 成弥补亏损，健全财务结构；就财务报表来看，两家公司负债比都超过 7 成，确有改善必要。

其中，定颖虽然每股净值达 14.1 元，但负债比高达 71.49%，同泰每股净值 6.41 元，但负债比达 71.49%，若遇到来自金融机构忽然收伞，不可测的经营变数恐难以因应，且同泰目前每股净值 6.41 元，经营亏损状况无法在短时间内改善，再亏损恐沦为全额交割股，因此减资 2 成，可提高每股净值及股价，同泰完成减资后将再办一次现金增资

同泰为欣兴 (3037-TW)、台表科 (6278-TW) 重要转投资软板厂，近年朝向韩系手机厂开发，并大力开发 Mini LED 背光源的巨量移转载板，已有出货实绩，正等待市场商机发酵，此时提出财务改善，若获大股东支持，营运可望再现契机。

就整体台 PCB 业竞争态势来看，投资仍是强者恒强，中小型 PCB 厂面临市场筹资不易的窘况；技术上，大型 PCB 厂不断以 HDI (高密度连结板)、HDI Anylayer、软硬结合板、类载板等创新技术，因应客户端对 3C 电子轻、薄、短、小的设计走向，并往新产品应用领域如半导体 COF 发展，利用技术高门槛，阻绝包括陆资 PCB 厂在内的竞争对手；即使竞争对手有意跨越高技术竞争门槛，仍必须面对技术升级庞大资金需求。