5G频谱竞标年底到来与4G摊提未结束 电信三雄获利仍有压

去年电信业经历499之乱，造成一次性违约金贡献垫高基期，电信三雄今年第2季每股纯益皆年减逾10%，随着年底将进入 5G频谱竞标，在标金高、加上各电信商的4G摊提尚未完毕影响下，电信三雄今、明两年获利恐仍持续面临衰...

去年电信业经历 499 之乱，造成一次性违约金贡献垫高基期，电信三雄今年第 2 季每股纯益皆年减逾 10% ，随着年底将进入 5G 频谱竞标，在标金高、加上各电信商的 4G 摊提尚未完毕影响下，电信三雄今、明两年获利恐仍持续面临衰退压力。

观察电信三雄公布的自结营运结果来看，中华电 (2412-TW) 第 2 季每股纯益 1.11 元，年减 13.1%，上半年 2.18 元，年减 9.1%；台湾大 (3045-TW) 第 2 季每股纯益 1.16 元，年减 15.6%，上半年 2.29 元，年减 14.2%；远传 (4904-TW) 第 2 季每股纯益 0.67 元，年减 18.8%，上半年 1.35 元，年减 14%。

法人表示，去年各家祭出 499 方案抢客，由于一次性违约金收入垫高比较基期，造成今年电信三雄单季与上半年营运获利，皆年减逾 10%。

除了比较基期垫高，NCC 规划年底 5G 频谱竞标，其中，3.5GHz 频段的建置成本较低，可就现有的 4G 基地台进行改装、更新设备，不过仅释出 270MHz 频宽，各电信商至少要标到 80-100MHz ，才能达到 5G 最佳效果，因此外界预期， 3.5GHz 将成兵家必争之地，竞标将最激烈。

标金方面，市场估，4G 竞标三次总计花费 1748 亿元，年底 5G 光首次标金就上看 350 亿元；台湾大总经理林之晨日前表示，若最后要做涵盖全台 5G 网络建设，单一业者从竞标到建置设备，总投资成本上看 1000 亿元。

尽管， 5G 首波竞标标金不会超过 4G ，但电信三雄今年获利仍有衰落压力，加上 4G 建置成本摊提金额尚未完全完毕，今、明两年获利恐仍有压。