绿悦采SPV方式 每股对价40元自台股下市

BOPA（双向拉伸尼龙）薄膜生产厂商绿悦-KY(1262-TW)今日 (11)日暂停交易，公司上午公告，绿悦经董事会决议，与鸿图国际与其子公司宝添投控达成协议，将采第3方控股公司(SPV)方式，以每股40元收购绿悦股权，预计持有 70....

BOPA（双向拉伸尼龙）薄膜生产厂商绿悦 - KY(1262-TW) 今日 (11) 日暂停交易，公司上午公告，绿悦经董事会决议，与鸿图国际与其子公司宝添投控达成协议，将采第 3 方控股公司 (SPV) 方式，以每股 40 元收购绿悦股权，预计持有 70.34% ，绿悦也将下市，拟以 10 月 14 日为双方合并基准日。

绿悦若遭并购而下市，将是继 IML-KY、晨星 - KY、君耀 - KY 后，因遭收购股权而自台股下市的 KY 公司，前二者为电子族群的 IC 设计厂、君耀 - KY 则是被动元件族群，绿悦则是挂牌食品包材厂商，归类食品股。

绿悦与海外控股公司鸿图国际，其百分之百子公司宝添控股达成协议，将由收购并持有绿悦 70.34% 股权，收购完成后绿悦单一股东持股已逾 7 成，不符上市规定，股权移转后，绿悦将下市并撤销公开发行。

绿悦指出，宝添控股预计以每股 40 元价格取得绿悦股权，未来持股比例将达 70.34%，合并完成后，绿悦将是存续公司。

也就是说，鸿图国际及其百分之百子公司宝添控股，是此次为了 (收购) 特殊目的而成立的公司 (SPV)，将收购协助绿悦私有化。

资深券商主管指出，绿悦 - KY 属早期来台 IPO 的海外控股公司，因大股东缘故在市场筹资受较多限制，产业景气反转下，虽然绿悦 - KY 现金流没问题，但市场竞争剧烈未趋缓和，经营起来非常辛苦，并以选择先行私有化为重要的处理步骤。

绿悦昨日公布 6 月合并营收为 2.95 亿元，月减 3.65%，年增 13.99%，第 2 季营收 9.2 亿元，季增 1.35%，年增率 6.76%，累计 1-6 月营收 18.27 亿元，年减 14.52%。

绿悦表示，目前中国 BOPA 薄膜市场竞争者众，今年陆续有新产能投入市场，估今年中国 BOPA 薄膜市场仍将处于供过于求状况，虽然近期市场价格跌价趋势减缓，但短期内上涨空间也有限。且今年下半年 BOPA 薄膜市场价格压力仍大，中国同业新产能持续投产，整体 BOPA 市场公司失衡情况仍待改善。

绿悦 2018 年亏损 4.44 亿元，每股亏损 2.72 元，是 2014 年在台挂牌以来首度年度亏损，去年毛利率 -0.57%，显示全年直接成本已高于营收，突显市场竞争的激烈，今年第 1 季每股仍亏损 0.71 元。

绿悦在 2014 年 1 月 16 日来台上市挂牌，挂牌后股价最高 278 元，但以昨日收盘为 31.05 元。绿悦在台上市期间，2014 年 - 2016 年的每股纯益都在 10 元之上，且在 2016 年每股纯益达到 12.29 元最高，2017 年每股纯益 4.69 元，2018 年落入亏损，主要在中国大陆市场投入 BOPA 的竞争者过多。