〈群益期货〉看谁愿意往后退一步，舞才跳得下去

退就是退，进就是进；还是退就是进，进就是退？ 从最近两次中美的贸易谈判来看，5月6日美国主动攻击，宣布自5月10日起对2000亿中国进口商品加征关税25%生效开始，并对华为展开制裁，看起来美国是进攻的一方，中国是防守方...

退就是退，进就是进；还是退就是进，进就是退？

从最近两次中美的贸易谈判来看，5 月 6 日美国主动攻击，宣布自 5 月 10 日起对 2000 亿中国进口商品加征关税 25% 生效开始，并对华为展开制裁，看起来美国是进攻的一方，中国是防守方；但从股市表现来看，5 月 10 日后，中国股市是涨的，美股是跌的。

6 月底 G20 之前，特朗普主动“低头”打电话给习近平，“川习热线”促成了川习会，这次看起来是特朗普选战民调落后，有求于人，为了缴出漂亮成绩单，许诺无限期停止加征关税，又刚好是美国低通胀的环境成为降息的温床，因此 G20 后反而是美股表现比陆股强，都是退的一方才是进的一方。

中美双方电话会议已展开，不过目前双方态度都很强硬，美国认为 G20 没对 3000 亿美元中国进口商品加征关税算是做出了退让，但中国认为目前对 2500 亿美元已课征关税若未取消，谈判很难走下去；一个在 3000 亿打转，一个执着于 2500 亿，根本毫无交集。

不过有趣的是 G20 双方共识是取消对华为部分制裁，美国商务部工业与安全局（BIS）将包括三安光电内的 8 家中国实体移出了“经核实名单”（UVL），但美国政府于 7 月 3 日表示，由于华为仍被列入黑名单，美国企业申请向华为出口产品的许可时，将以最高国家安全标准进行审查，但最令人喷鼻血的是就在几个小时之前，美国商务部表示中国电信龙头华为仍在黑名单中，但允许美国公司在不危及国家安全的情况下向华为销售商品，算是在中美展开实体谈判之前，先释出善意，以退为进。

从 G20 后，美股是转强的，尽管在上周五非农就业人口增加 22.4 万人，表现超预期，使得降息的呼声从期望二码掉到一码，美国因资金行情所促成的股债齐扬，因降息恐不如预期，又转为股债同跌，然而再怎么弱，美股还是挺在 G20 会议的起涨区之上；反观陆股，在大涨一天后，几乎天天跌，翘翘板又有翘回美国的感觉。

投资人还是要留意，由于资金宽与紧，造成的行情波动都挺大的，市场关注周三及周四晚上十点鲍威尔参众两院听证会，预期鲍威尔将保持温和的鸽派，G20 后美股相对强，陆股相对弱的局面，看似不会改变，但若联准会释放的信息不如预期，造成美股也跌破 G20 的起涨区，那多方就需要更谨慎小心。

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