百威亚太公开招股前夕 香港Hibor飙2008年以来新高

香港银行同业拆款利率(Hibor)周四大涨，全球最大啤酒生产商百威英博分拆旗下百威亚太(1876-HK)在港股上市，周五起公开招股，造成流动性更加紧张，一个月期和两周期Hibor分别上涨至2.99%及3.53%，同步创下2008年10...

香港银行同业拆款利率 (Hibor) 周四大涨，全球最大啤酒生产商百威英博分拆旗下百威亚太 (1876-HK) 在港股上市，周五起公开招股，造成流动性更加紧张，一个月期和两周期 Hibor 分别上涨至 2.99% 及 3.53%，同步创下 2008 年 10 月以来新高；两个月期和三个月期 Hibor 也创下 2008 年 11 月以来新高。

百威亚太公开招股  流动性更紧俏

除了百威亚太上市前，预定筹资 98 亿美元，造成流动性紧张外，今年底前，还有互联网巨头阿里巴巴在港股的二次上市，预计将筹集高达 200 亿美元的资金。

分析师预估，在香港上市的中国企业今年需支付 550 亿美元的股息，主要发放时期集中在六月和七月。华侨银行永亨银行经济学家 Carie Li 表示，百威亚太如此大规模的 IPO，时间刚好处在股息发放旺季，使得原本就已紧张的流动性更加吃紧。

港币创高  套利交易面临平仓压力

由于美国和香港之间的利差，使得投资人进行套利交易，以低成本借入港元、以购买收益率较高的美元资产，刺激资本外流和对当地货币的压力。但在香港 Hibor 上涨下，推升港币进一步来到 7.7811，创 2017 年五月以来的高点，港元的套利交易面临更大的平仓压力。

香港银行体系结余只剩 543 亿港币

此外，香港一个月期 Hibor 早在 6 月初就已升至 2% 以上，被视为资金流指标之一的香港银行体系结余，则由美国升息周期启动前的 4000 亿港币降至目前的 543 亿港币，在整个美国升息周期流出资金达 3457 亿港币。

即使美国降息 香港也不会立即跟进

美国联准会正准备降息，尽管有助于香港和美国利差缩小，但香港在美国升息周期内只跟进小幅升息 0.125%。经络集团预期，即使香港此波跟进美国降息，幅度也非常有限，而且短期内跟进降息的机会不大，预估美国降息两次或以上，香港银行才会考虑跟随跟进。

经络集团表示，香港 Hibor 将上升至 2.5-3% 之间，预期要到新股抽签过后释出市场资金，Hibor 才会回降至 2% 左右。