非农报告可能再触警报 但银行股正在欢呼
美国的就业市场完全冻结了吗?还没有,但是很可能出现连续第2个月疲弱的非农就业报告,将再度敲响经济的警报,促使联准会降低利率。美国银行股反而因此欢呼上涨,再度回到了美股的主流。 市场预期6月份的非农就业人数将...
美国的就业市场完全冻结了吗?还没有,但是很可能出现连续第 2 个月疲弱的非农就业报告,将再度敲响经济的警报,促使联准会降低利率。美国银行股反而因此欢呼上涨,再度回到了美股的主流。
市场预期 6 月份的非农就业人数将增加 17 万人,较前月的低落数据明显反弹。然而投资人对预测值拥有多大的信心呢?
5 月份时,其他相关的就业领先指标尚未出现明显的疲软态势,包括 PMI 制造业与服务业的雇佣意愿仍非常稳健,但结果非农数据却出乎意外的差。然而,6 月份 PMI 制造业与服务业的扩张都在两年低点,雇佣意愿双双走降,刚公布的小非农 ADP 数据也低于市场预期。
至于 6 月非农报告中的家计调查部分,仍可能相对稳定,包括失业率仍维持在 1969 年以来最低的水准。非农数据与失业率似乎出现不同调?经济学家认为,可以解释的理由在于企业紧缩新增雇员,但还没有大幅裁员的必要。员工的招募放缓,并不会让失业率上升,因此,失业率仍保持稳定在 3.6%。
至于企业招聘放缓,最大的问题是因为经济转弱,使得招聘人数减少吗?还是因为美国的技术员工已经不够多了?分析师认为,可能两者都有。
Moody’s Analytics 首席经济学家 Mark Zandi 表示,企业在招聘时变得更加谨慎。小型企业尤其紧张,特别是营建业和实体零售业。
以 2019 年来看,整体零售业是减少雇佣的,同时,制造业与营建业新增的雇佣并不多。传统上,这些产业在经济扩张期都会大幅增加雇员。目前房贷利率降低,加上气候转佳,营建商可能会
整体来看,经济还未到太坏的程度,若联准会在这时候降息刺激经济,对股市的表现的确带来激励效果。由于市场预期联准会将宽松货币政策,美债殖利率已经跌得很深,使得许多股票预计将因股利收益吸取更多投资。
金融股是第二季 S&P 500 指数中表现最好的类股,且 7 月以来仍持续上扬。与传统观点有别,过去认为较低的利率会使银行更难赚钱,因为融资成本与支付存款利息之间的利差缩小。
Hightower Treasury 的合伙人 Richard Saperstein 认为,大型银行股非常有机会,特别看好美国银行 (Bank of America)、花旗银行 (Citigroup) 与摩根大通银行 (J.P. Morgan)。“大型银行通过 Fed 压力测试,体质稳健且股利的分配非常惊人。他们的现金流很强大,每股获利正在攀升。”他说。