年底前 两项因素 可能让美股涨不动

根据高盛银行分析师指出，政府政策的不确定性及企业获利展望不佳，将使得美国股市今年难再上涨。 低利率推升了今年的美国股市，S&P500因而创新高点，投资人期待长期债券殖利率进一步下降，并带动股市进一步走高。但高盛银...

根据高盛银行分析师指出，政府政策的不确定性及企业获利展望不佳，将使得美国股市今年难再上涨。

低利率推升了今年的美国股市，S&P 500 因而创新高点，投资人期待长期债券殖利率进一步下降， 并带动股市进一步走高。但高盛银行在提供给客户的报告中说：股市仅能小幅上扬，而后涨势便会停止。

高盛首席分析师柯斯丁 (David Kostin) 说：“尽管我们的分析师预期，到年底，10 年期债券殖利率将下降至 1.75%，但我们预期，政策的不确定性持续及 2020 每股获利下修，将使得股市上档受限。”

今年以来，美国股市表现不凡，S&P 500 大涨了逾 18%，周二更创新收盘高点。柯斯丁说，该指数的涨幅中，逾 90% 系由价值扩张所推动，本益比由 14 倍上升到了 17 倍。然而，中美贸易紧张未获解决，联准会 (Fed) 今年是否降息仍不确定，将使得股市难以进一步上涨。

“降息有助推升股价，经济数据疲弱及高不确定性则为股价压力，这显示 S&P 500 目前接近适当水平，”柯斯丁说。

高盛重申，2019 年底，S&P 500 目标在 3000 点。周二收盘，该指数报 2973 点。