市场太乐观?全球制造业 PMI 创 7 年新低
本周最大的消息,即美国与中国双方同意重启贸易谈判,美国停止进一步加征关税。市场欢声雷动,纷纷上演庆祝行情。不过,经济面上的消息就没这么乐观。 无论你从哪个国家看,制造业PMI数据都暗示成长正在萎缩。根据JPMorga...
本周最大的消息,即美国与中国双方同意重启贸易谈判,美国停止进一步加征关税。市场欢声雷动,纷纷上演庆祝行情。不过,经济面上的消息就没这么乐观。
无论你从哪个国家看,制造业 PMI 数据都暗示成长正在萎缩。根据 JPMorgan 统计的全球制造业 PM I 指数,6 月份数据仅有 49.4,不仅创下近 7 年新低,更是 2012 年后,首次出现连续两个月跌落 50 以下紧缩区间。

JPMorgan 全球制造业 PM I 指数统计了全球 30 个国家的数据,其中,有 18 个国家的 PMI 已经跌落 50 的荣枯线之下,超过了半数,包括中国、日本、德国、英国、韩国… 等等。仅美国、澳洲、巴西等还在扩张区间。
PM I 指数一直以来常作为景气的领先指标,指数当中的分项:“新接订单”,更可以说具有领先指标中的领先地位。观察 6 月最新数据,新接订单仅 49,连续两个月紧缩,且较上个月的数据再度滑落,显示近期内制造业景气下行的趋势难以扭转。
雇佣意愿也连带受到影响。PM I 指数中另个分项:雇佣指数,也同样连续两个月紧缩。若未来订单动能持续不足,景气降温的影响,将更明显地扩散至全球就业的情况。

JPMorgan 的全球经济研究部 Olya Borichevska 表示,PM I 指数反映出全球景气再度降温的状况。产出停滞,因新接订单萎缩程度创 2012 年最大。后续将影响企业展望的信心,更进一步影响雇佣意愿。若下半年制造业景气希望有所回温,先前受到贸易战等影响的全球经济与贸易环境,必须整体出现显着地改善。
再将经济面的数据对照在金融商品上,从去年 10 月以来,全球 PMI 指数就接连出现放缓的现象,全球债券殖利率也持续走低;相反地,全球股票市场则惊惊涨,再创下新高。全球股债同步大涨的情况,在历史上非常罕见,这次你会选择相信哪一边?
