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巨亨买基金周报_静待G20会议市场表现平淡

作者：来源：cnyes 2019-07-02 00:32:09

一周回顾及表现成熟市场 1.市场静待中美首脑在日本G20峰会碰面，以重启贸易谈判，美股小幅下跌0.29%，周末传出好消息，美国不对中国增加新关税，两国将再度回到谈判桌上； 2.欧元区企业、工业、服务业信心指数全面下...

一周回顾及表现

成熟市场

1. 市场静待中美首脑在日本 G20 峰会碰面，以重启贸易谈判，美股小幅下跌 0.29%，周末传出好消息，美国不对中国增加新关税，两国将再度回到谈判桌上；

2. 欧元区企业、工业、服务业信心指数全面下滑，欧洲经济引擎德国 IFO 企业景气指数也小幅由 97.9 下滑至 97.4，唯法国消费者信心指数回温，欧洲股市小幅上涨 0.20% 。

新兴市场

1. 中国工业利润年增率，由前期 - 3.7% 恢复为 1.1% 的正成长，市场关注 7/1 公布的财新中国制造业采购经理人指数是否能维持在荣枯线以上，中国央行表示将关切国内外局势，在必要时实施逆周期调节，中国股市上涨 0.29%；

2. 欧盟因乌克兰问题，将对俄罗斯的经济制裁延后到明年 1/31，然受到近期油价上涨支撑，俄股周线仍上涨 0.40%；拉丁美洲股市受到巴西股市涨多回调，上周下跌 1.24%。

债券市场

1. 美国总统特朗普再度公开抨击联准会主席，及市场对七月份降息的机率已上升至接近 100%，美国政府公债 10 年期殖利率一度跌破 2%，政府债券指数价格上涨 0.11%，投资等级债券上涨 0.31%；

2. 风险性债券中，新兴市场债券表现突出，新兴市场主权债单周上涨 0.31%，当地货币计价新兴市场债则上涨 0.58%，相反地，全球高收益债券则小幅下跌 0.07%。

原物料、汇率

1. 日本央行 25 日公布会议纪要，显示将持续推行宽松政策的态度，日币由高位回落，上周相对美元贬值；新西兰央行在 26 日，维持利率不变，并称未来可能降息，纽币升值；

2. OPEC 将于 7/1-7/2 的会议上讨论减产协议是否延后，加上美伊紧张关系加剧支撑油价表现，虽上周布兰特原油下跌 0.62%，但月线仍上涨 4.62%；在 G20 会议前，中美双方隔空喊话，带动金价突破 1,400 价位，全周上涨 0.70%。

资料来源: Bloomberg, 2019/07/01（显示数据为周涨跌幅结果, 资料截至 2019/06/28）

市场报酬率

资料来源: Bloomberg, 2019/07/01（图中显示数据为周涨跌幅结果, 资料截至 2019/06/28）

三大市场关键事件及分析

1. 跌破 2%，美国 10 年公债殖利率无极限

美国 10 年公债殖利率一路下行，并跌破 2% 关卡，若美国经济真的陷入衰退，美国 10 年公债殖利率可能跌至 0%。

资料来源：Bloomberg，采 MSCI 股票系列与美银美林债券系列指数，2019/6/26。

2. 避险资产飙，但别买错

受到美国实质利率走低与中东地缘治政风险影响，黄金价格一路狂飙，但对于想买黄金来平衡股市下跌风险的投资人，可别错买成黄金类股。

3. 别猜未来会怎样，分散配置最安稳

目前投资市场充满巨大不确定性，与其猜测未来并重押单一资产，不如将资产分散配置于属性相异的资产，以应对未来。

资料来源：Bloomberg，2019/6/26。上图，皆采 MSCI 系列指数，各国股市起始时间分别为 1969、1992、1971、1987、1999、1994 与 1992 年。下图，采 MSCI 美国与美银美林债券系列指数，蓝色长条范围为持有五年年化报酬率第 90 百分位数至第 10 百分位数；资料期间: 1991-2019

本周关键数据行事历

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