〈G20后投资术〉避险情绪暂缓 惟美日利差续收窄 日元偏强格局未变

G20峰会今(28)日登场，全球资本市场都屏息以待明日的川习会，由于会前美国总统特朗普及美国财长梅努钦皆对可能到来的会面结果表示乐观，所以让日元避险情绪暂时消退，不过，元大S&P日元ETF研究团队表示，美日利差维持收...

G20 峰会今 (28) 日登场，全球资本市场都屏息以待明日的川习会，由于会前美国总统特朗普及美国财长梅努钦皆对可能到来的会面结果表示乐观，所以让日元避险情绪暂时消退，不过，元大 S&P 日元 ETF 研究团队表示，美日利差维持收敛趋势，利差的收窄，预期日元仍将维持偏强格局。

元大 S&P 日元 ETF 研究团队指出，日元兑美元于上周再度创下近期的高点后，本周回档整理，日元本周下跌 0.49%，收在 107.83，价格拉回至前波关键价位。

元大 S&P 日元 ETF 研究团队表示，本周市场聚焦于在日本大阪举行的 G20 峰会，其中，川习会将是重头戏。虽然会前美国总统特朗普及美国财长梅努钦皆对可能到来的会面结果表示乐观，但美中贸易谈判短时间内要达成共识还是有一定的难度。

元大 S&P 日元 ETF 研究团队表示，美日 10 年公债殖利率利差依旧维持向下趋势，利差的收窄有利于日元兑美元的升值。

此外，根据 FedWatch 升降息次数机率的统计，市场对于美国联准会于今年降息的预期达到 100%，这也是近期带动美日利差收窄，同时推升日元走强的重要因素。

然而，元大 S&P 日元 ETF 研究团队提醒，市场往往领先反应于事实发生前，若后续联准会如期降息，则该消息也早已被市场所定价，要小心利多出尽的钝化效应；而真正反而要留意的是万一最终未如预期降息，或降息预期较先前来的保守时，可能会引发一波失望性卖压。

元大 S&P 日元 ETF 研究团队表示，本周川习会的结果主要影响短期的避险情绪，而美国联准会的利率政策方向则直接左右美日利差，是目前影响日元长期走势的重要因素。从消息面来看，避险情绪暂时有消退的现象，但美日利差则维持收敛的趋势，整体而言，日元维持偏强的格局。