〈机构报告〉IC Insights：今、明年半导体资本支出将萎缩

研调机构ICInsight统计，未来全球半导体资本支出额预测，将会在2019年和2020年萎缩，过去六次半导体资本支出下滑时，有五次持续下滑了两年才恢复。 下图显示了从1983年开始，到ICInsights预期的2019年和2020...

研调机构 IC Insight 统计，未来全球半导体资本支出额预测，将会在 2019 年和 2020 年萎缩，过去六次半导体资本支出下滑时，有五次持续下滑了两年才恢复。

下图显示了从 1983 年开始，到 IC Insights 预期的 2019 年和 2020 年半导体年度资本支出变化，系因今年半导体财测不佳，观察过去半导体资本支出额增幅变化，得出至 2020 年以前支出额将减弱。

过去 34 年中，有六个时期，半导体行业资本支出在一两年内以两位数的速度下滑，分别是：

观察得出，在 1983 年至 2010 年间，资本支出下降的每一时期，两年后支出便上涨至少 45%，这是由于多数半导体制造厂会在经济放缓期间，尽量减少支出，等到经过出现良好业绩的 4 到 6 个财季，才会大幅增加其资本支出。

因此支出下滑的第二年支出增幅通常高于经济衰退后的第一年。

鉴于 2019 年半导体市场财测不佳，IC Insights 预测半导体厂商明年的支出预算可能会非常保守。

另一方面 IC Insights 认为，美国半导体大厂美光 (Micron)(MU-US) 对明年资本支出，以及市场前景的态度，将代表整个半导体产业。

美光公司在最近一次电话会议上表示，2020 财年，预计资本支出将会低于 2019 财年。

如上图所示，2015 年的资本支出减缓了两年后，支出增幅强劲逾 45%，仅登记下滑 1%。此外，2016 年增幅仅有 4%，尽管前一年 2017 年资本支出增长了 41%，(不过也算是 2012 年到 2013 年支出下滑的四年后)。

IC Insights 认为自 2013 年以来资本支出增幅的周期性行为，和过去的周期相比，是半导体行业日趋成熟的现象。