角度不同 研判结果大不同 投资的奥妙

周二的Fed消息令人失望，但周三则出现了对中美贸易协议乐观的氛围。 美国财政部长梅努钦说，中美贸易协议已完成了90%，指数期货因而上涨。周二，Fed则打破了7月降息0.5个百分点的希望，导致股市下跌。 第二季，S&P50...

周二的 Fed 消息令人失望，但周三则出现了对中美贸易协议乐观的氛围。

美国财政部长梅努钦说，中美贸易协议已完成了 90%，指数期货因而上涨。周二，Fed 则打破了 7 月降息 0.5 个百分点的希望，导致股市下跌。

第二季，S&P 500 可能上涨 3%，但周二收盘为止，今年上半年，S&P 500 涨幅达 18%，创 2013 年以来，最佳的上半年表现。

CIBC 私人财富管理公司投资长多那彼丁 (David Donabedian) 说　2019 年上半年，投资人学到了两项重大教训：别与 Fed 对抗，及货币政策对市场影响重大。

他说：“今年上半年，全球有 25 家中央银行在不同的时间，调降了利率。近几周，情况变得明显，Fed 将在下半年，加入降息的行列，欧洲央行与中国大陆也可能采取相同的行动。”

“我认为另一项教训是，偏低的债券殖利率促使投资人投入股市，因为股市几乎是唯一可能获得较高报酬率的地方，”多那彼丁说。

他说，下周，上半年的报酬率公布后，投资人可能得忍受股市泡沫的传言，然而，以 12 个月的表现而言，S&P 500 仅上涨了 7%。这那像投机性泡沫？应仅是自去年饱受压力下半年的反弹走势。

对这位投资长而言，最重要的是，美国经济依旧健全。这才是让多头市场持续上涨的最重要因素。