降息预期心理发酵 6月海外股债基金同涨 黄金更劲扬逾1成

受惠美、欧两大经济体态度偏鸽，激励股债市场同步走扬，统计1020档境外基金6月平均绩效3.16%，其中股票型基金绩效相对亮眼，平均涨幅近4%，债券基金涨幅约0.86%，这波降息预期心理也带动黄金基金也跟着沾光走扬，单月绩效...

受惠美、欧两大经济体态度偏鸽，激励股债市场同步走扬，统计 1020 档境外基金 6 月平均绩效 3.16%，其中股票型基金绩效相对亮眼，平均涨幅近 4%，债券基金涨幅约 0.86%，这波降息预期心理也带动黄金基金也跟着沾光走扬，单月绩效涨幅劲扬逾 1 成。

5 月初美国总统特朗普点燃美中贸易战火，资金转进债市避险，拖累海外股票基金绩效走跌，随着 G20 峰会即将登场，市场预期美中领导人可望为僵持许久的贸易战重启曙光，加上联准会与欧洲央行陆续释出宽松讯号，翻转股债行情，6 月海外股债基金绩效同步缴出正报酬绩效。

以股票型基金来说，在量化宽松议题发酵下，激励资金转进股市，765 档境外基金 6 月平均涨幅 3.97%，至于债券基金涨幅力道相对偏弱，237 档境外债券型
基金平均涨幅仅 0.86%。

除股债表现亮眼外，沉寂许久的黄金也成为这波降息预期心理的受惠者，加上美中贸易战不确定因素推波助澜，带动金价一举冲破 1400 美元技术关卡，连带使得黄金与贵金属相关基金跟着沾光，相关基金单月绩效大涨 15.38%。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克指出，28 日的 G20 会议可能扮演美中贸易摩擦转机的触媒，尽管会议结果仍有变数，但预期贸易战对两大经济体实际影响程度可能逐渐减低，不至于造成灾难性的结果。

观察目前股债走势，其中债市已经反应了贸易紧张，甚至有点过度反应，对于经济的下行更显担忧，至于股市反应则相对平稳，富兰克林证券投顾建议，在投资标得上可锁定评价面具备吸引力的产业，包括：医疗、金融及能源业；债市投资策略则以美高中收益债为核心，并增加公债及高评级债，拉高投资弹性以争取稳健收益。

摩根投信认为，包括美国、澳洲等主要央行可望启动降息，全球量化宽松政策预料有助于支撑债券价格表现，例如高收益债及新兴市场债能提供较高收益率，且与全球股市相关性高，能受惠现阶段景气扩张循环；美国公债与股市表现为负相关，当市场震荡时，则可作为股市避险工具。