欧洲的风险 可能让美国经济陷入衰退

就在美国股市奔向历史高点的时候，全球债券市场，还有主要央行的行动，表现却截然不同。他们似乎是在警告，欧洲的英国与意大利可能很快将会经历一场重大危机，全球经济都将因而落入衰退。 股市投资人若能注意这些警讯，必将大...

就在美国股市奔向历史高点的时候，全球债券市场，还有主要央行的行动，表现却截然不同。他们似乎是在警告，欧洲的英国与意大利可能很快将会经历一场重大危机，全球经济都将因而落入衰退。

股市投资人若能注意这些警讯，必将大有助益。

有迹象显示，全球债券市场极为担忧欧洲经济展望。此一迹象系指，约半数欧洲政府债券 -- 约 5 兆美元，目前提供的是负利率。另一明显迹象显示，市场担忧欧洲的风险可能导致美国经济落入衰退。此一迹象则指，美国长期利率大幅低于美国短期利率。在过去，这项所谓的美国殖利率曲线反转，一直都是经济即将衰退的可信赖指标。有时也是 S&P 500 即将大跌的早期警讯。

的确，债券市场与全球央行对经济风险，极为敏感。目前，有许多风险都可能成真，他们担忧，若真的发生，美国与全球经济都可能发生动荡。

在这些风险中，其中之一是英国可能于 10 月 31 日，在未能达成协议的情况下，退出欧盟。英国央行与国际货币基金 (IMF) 都警告，此一情况可能使得英国经济在未来一年内，下跌达 5%，同时对欧洲经济也将造成严重拖累。

几乎确定将成为英国下一任首相的强森 (Boris Johnson) 曾说，无论达成协议与否，英国都将于 10 月 31 日退出欧盟。他的谈话增加了英国硬脱欧的可能性。

另一项对全球经济构成威胁的风险则是意大利主权债务危机。此一危机甚再威胁到欧元的生存。意大利问题较希腊问题更难解决，因为意大利的经济规模，约为希腊的十倍大。由于意大利拥有全球第三大的债券市场，意大利危机必然将对美国产成冲击。

意大利民粹政府一意孤行的政策，还加重了债务危机。意大利的公债对 GDP 比例，已是欧洲第二高，仅次于希腊。意大利却坚持推动大规模减税，此举将使得预算赤字进一步上升至约达 GDP 的 5%。