〈黄金链金术〉这张表格“金”好用！7大投资术比一比

美国本周联准会态度如预期转鸽、释放出降息信息，美元应声走贬，金价也随之上扬，周五(21日)一度涨破1400美元，为2013年9月以来首见。元大S&P黄金ETF研究团队认为，多国央行陆续启动降息行动，会让金价未来有更宽...

美国本周联准会态度如预期转鸽、释放出降息信息，美元应声走贬，金价也随之上扬，周五 (21 日) 一度涨破 1400 美元，为 2013 年 9 月以来首见。元大 S&P 黄金 ETF 研究团队认为，多国央行陆续启动降息行动，会让金价未来有更宽广的空间，不过金价短线涨幅已高，建议投资人以回档分批布局为宜。

提到投资黄金，目前的交易模式非常多元化，有一般实体交割的金饰金条，或是无实体、赚取买卖差价的黄金存折、柜买黄金现货交易平台、黄金基金、黄金期货 ETF、黄金期货基金、以及黄金期货等 7 大黄金投资管道，到底哪一种最适合你？

买金饰 小心工钱超越价值

对于平日喜欢金饰的女性，可以买金饰当作投资，尤其根据银楼公会黄金牌价显示，截至周五，一台钱卖出价格为 5430 元，但因银楼买进、卖出的报价，现差 500 元，加上金饰设计的工钱，若是想“积小戒子、换大项链”，可以考虑有闲钱时就买个金戒子，随时可戴、又可存钱，也算是另类的投资方式。

不过，还是要算一算工钱和买卖差价的潜在成本，尤其，金饰的价格涵盖了成本费用、制作工艺费、店面营销费用、品牌附加费用等，小心购买到的金饰远远超过了黄金本来的价值。

黄金条块 秘密赠与可节税

对于有钱的父母，帮子女存一些金条，也是不错的选择。以台湾银行的黄金条块来说，主要供应商为瑞士银行，台湾银行表示，来自瑞士银行的黄金条块，沿用原瑞士银行 SBC 信誉卓着的老字号“三支钥匙”标记。

目前台湾银行挂牌销售的黄金条块，计有 1 公斤、500 公克、250 公克及 100 公克等规格，但是，5 台两及 1 台两已不再进口及挂牌销售。

根据台湾银行黄金条块牌告价，金条单位中最大的一公斤金条，目前差不多要 140.5 万元台币，不过却有目标太明显，单一金额也太大的问题，就算 500、250、100 公克等黄金条块，也要价约 70.3 万、35.2 万、14.1 万元。

不过，由于父母每人每年赠与子女免税额最高为 220 万元，黄金条块价格远不及此上限，成为富爸爸、富妈妈借此投资节税另一个变通的“秘密小金库”。

黄金存折 纸上富贵

但如上所述实体黄金目标实在太大，不想购买实体黄金，而是想像买卖股票般，赚取“价差”地投资黄金，那可以选择银行的黄金存折，就是无实体交易，买的、赚的都是“纸上富贵”，但却是随时可进、可出，机动又便利的交易工具，且交易成本较低，适合中短线投资者。

目前有多家银行有推出黄金存折，包括：台湾银行、合作金库、中国信托、第一银行、华南银行、兆丰银行等。

以台银的牌告价为例，截至周五，黄金存折每公克卖出价为 1399 元、买进价为 1382 元。

黄金现货 柜买就可买

目前在柜买中心“黄金现货交易平台”登录买卖的黄金现货有“台银金（代号：AU9901）”及“一银金（代号：AU9902）”等两档，投资人只要签署黄金现货风险预告书后，即可用现有柜台买卖帐户下单买卖黄金现货，黄金现货交易平台的最低买进单位为 1 台两，报价单位为台钱。

相较投资黄金期货、黄金期货 ETF 等仅能赚取买卖价差，不能提领实体黄金，通过柜买黄金现货交易平台买卖黄金，除了买卖报价价差小，有助于投资人创造更高的投资报酬，如有实体黄金需求，也可申请提领实体实体黄金，而且实体黄金均具有防伪机制及保证书，品质有保障。

黄金基金 波动率大

此外，还可以投资黄金基金，黄金类股基金是一种共同基金，目前以国外的黄金基金为多，如贝莱德、富兰克林、施罗德、汇丰、天达等，黄金基金是业者将募集到资金，投资在金矿公司的股票或公司债，而投资这些金矿公司的优点，在于股票的价格波动大，也代表涨跌幅度与获利都会较高。

平均来说，黄金基金的波动率是黄金现货价格的 2~5 倍，因此黄金基金适合“积极型的投资人或能够承担高风险的人”。

黄金 ETF 杠杆反向操作灵活

国内目前唯一的黄金 ETF 是由元大投信所发行，连结黄金期货的 ETF 标的，黄金 ETF 是在台股集中市场交易，所以需要课征千分之 1 的证交税。

元大 S&P 黄金 ETF 研究团队表示，黄金 ETF 表现贴近黄金现货价格，以证券市场户头即能交易，进入门槛也相对其他工具低，还能通过杠杆反向 ETF 进行短线操作，非常灵活，因此深受投资人喜爱。

不过，元大 S&P 黄金 ETF 研究团队提醒，杠杆 / 反向 ETF 的价格为每日重设，当市场趋势明显向上时 (多头市场)，有利于杠杆 ETF；当市场趋势明显向下时 (空头市场)，则建议以反向 ETF 避险。对黄金 ETF 投资人来说，最怕盘势震荡时，杠杆及反向 ETF 表现将较标的指数差，操作就不可不慎。

以近期黄金走势来说，元大 S&P 黄金 ETF 研究团队表示，多国央行陆续启动降息行动，与黄金呈负相关的的美元指数及美债殖利率大幅下滑，其中，美国十年期公债殖利率应声跌破 2%，持有黄金的机会成本降低，且伊朗击落美国无人机，美国与伊朗军事紧张关系升温，也提升了避险需求，激励金价大涨创波段新高，也谕示了金价未来宽广的空间。

元大 S&P 黄金 ETF 研究团队进一步指出，根据世界黄金协会统计，全球央行第一季净买入黄金规模创 6 年来新高，与去年同期相比成长 68%，显示全球经济不确定性上升，也推动央行投入买黄金避险的行列。

不过，元大 S&P 黄金 ETF 研究团队也提醒，自 5/28 至 6/20，黄金期货指数涨幅高达 8.92%，6/21 涨势未歇，更一度涨破 1400 美元，显示短线金价涨幅已高，建议投资人以回档分批布局为宜。

黄金期货基金 免报税

黄金期货基金目前国内也是只有一档元大黄金期货信托基金，也是投资于黄金期货，再搭配政府公债、定存等低风险金融商品，达到去杠杆、一比一追踪金价的功效。

元大黄金期货信托基金的优势在于是境内基金，无需如境外基金般申报综合所得税海外所得，和实体金或是黄金存折相较，也不须申报个人财产交易所得。若和黄金 ETF 相比，则不需课征证所税。所需成本只有手续费和保管经理费。

黄金期货 三种可选有弹性

期交所有三种黄金类期权商品，包括契约规格 10 盎司的美元计价黄金期货、10 台两的新台币计价黄金期货、5 台两的台币计价黄金选择权，交易要课征期交税 0.0025?。

过去台湾因为黄金期货契约规格太大，投入市场的人非常少，期交所自 2016 年 6 月 27 日起，延长三项黄金类商品交易时间至下午 4 时 15 分，也缩小美元计价黄金期货契约规模为每口 10 盎司，同时，新台币计价黄金期货及黄金选择权的最后结算价换算汇率，改采最后交易日台北外汇经纪公司公布的上午 11 时新台币对美元成交即期汇率。

此外，新台币计价黄金期货暨选择权契约到期时，交易人除了目前的现金结算外，也可以选择提出申请将持有的期货部位转为“登录柜台买卖之黄金现货”，使交易人增加取得或处分黄金现货的弹性。

整体来说，黄金投资很多元，银行理专表示，要投资黄金，不论实体的金戒子、小金条，或是无实体交割的纸黄金，都没有利息钱可赚，因此，更要掌握黄金中长期走升的趋势，趁便宜时买进，等待金价反弹时，赚取价差，才是聪明的作法。

若选择无实体黄金投资术，则要看投资人风险属性，以及比较手续费、保管费等，选择最适合自己的投资法，在主要央行购买黄金需求强劲，加上第 3 季进入印度黄金旺季需求，将可望对金价带来支撑，黄金价格持续看多的趋势下，可逢回布局投资。