彭博：台版量化宽松无难度 台湾央行不降息不等于置身全球浪潮之外

台湾随时跟进全球主要央行的政策宽松脚步不是问题，只是这次可能不是降息，而是继续采用“台版量化宽松”策略。 全球贸易战的火热程度已有些出乎意料之外，若是特朗普不但不与习近平谈和，而且继续扩大战场，这对大幅依赖外...

台湾随时跟进全球主要央行的政策宽松脚步不是问题，只是这次可能不是降息，而是继续采用“台版量化宽松”策略。

全球贸易战的火热程度已有些出乎意料之外，若是特朗普不但不与习近平谈和，而且继续扩大战场，这对大幅依赖外贸的台湾来说，意味着经济成长持续放缓已不只是尾端风险，而将是实实在在即将发生的情景。

台湾央行的工具箱里虽然有着降息选项，但却不一定是帖“常备良药”。身为亚洲仅次于日本之外市场利率最低的经济体，台湾央行想必不愿陷入日本过去 20-30 年的泥淖，央行理事会在过去数次会议中也不断讨论长期低利率对经济发展可能带来的伤害，这让台湾央行陷入一个窘境，如果贸易战恶化，降息选项用还是不用？

台湾央行总裁杨金龙已透露他的解方。他在周四的理监事会议后记者会中指出，台湾不见得要跟进美国降息，因为降息要考虑降的效果如何。

但他同时也指出，从全球的氛围，以及央行下修经济成长率及通胀率来看，“量应该是朝宽松的方向”来调整。这点看出台湾央行的偏好，重贴现率摆着不动无妨，借由量的收放同样达到市场稳定及支持实体经济的目的。

目前台湾银行业摆在央行存单里的约 7.4 兆元台币余额就起了关键作用，央行真的需要量化宽松时，将有充裕的水库可供调节，这在本月货币市场吃紧的情况下已证明不假，光是 5-6 月央行就已借由减发约 3300 亿元台币存单放出流动性。

台湾的金融市场老手有句老话：台湾不缺钱。对金融市场来说，这一回央行降不降极少使用的重贴现率不是重点，公开市场操作才是交易员的日常。