德银：苹果服务部门成长将放缓 扩张将触上限

苹果公司(AAPL-US)的服务业务虽协助该公司弥补了iPhone销售缓慢的处境，但德意志银行分析师JerielOng认为，这个成长快速的部门并不足以作为买进苹果股票的理由。 Ong周四(20日)开始分析苹果股票，给予“持有...

苹果公司 (AAPL-US) 的服务业务虽协助该公司弥补了 iPhone 销售缓慢的处境，但德意志银行分析师 Jeriel Ong 认为，这个成长快速的部门并不足以作为买进苹果股票的理由。

Ong 周四 (20 日) 开始分析苹果股票，给予“持有”评级，他警告即将到来的 iPhone 周期可能会出现平静，以及服务业务扩张可能会达到自然上限。他为该股设定 205 美元的目标价。

虽然 Ong 预测未来 3-4 年服务部门营收将继续保持 2 位数成长，且苹果的整体营收成长可能会增加 3 个百分点，但他提醒说现有成长引擎如 App Store 和像是新闻订阅等新产品，对营收的贡献度其实很有限。

Ong 针对服务部门写道：“大数据动态的成长可能会放缓，而整体市场的整体规模仍然很小。”苹果公司在过去一年中服务部门营收增加了 26.6%，但 Ong 预计 2019 年成长将降至 20.7%，2020 年再降至 17.7%。

在设备方面，他预计过去 10 年大部分时间里成为苹果公司明星产品的 iPhone，将继续扮演“下金蛋的鹅”的角色。这意味着智慧手机将继续成为苹果的获利引擎，但它们的“高成长日子”已经过去。

Ong 认为“营收稳固”是 iPhone 市场最有可能发生的情况，但认为苹果可能会在即将推出的发表周期中处于“平静”状态，因为该公司预计在 2020 年之前不会推出 5G iPhone。

在 FactSet 跟踪的 42 位分析师中，有 21 位给予苹果买入评级，18 位持有，3 人卖出。平均目标价为 210.87 美元，较目前水平高出 5.5%。

今年以来，苹果股价已经上涨 27%，同期道琼工业平均指数上涨 15%。