长期预测 错误百出 Fed就是最好例子

预测未来，艰难无比。看看联准会(Fed)，就是最典型的例子。他们预测通货膨胀或主要利率，总是犯错。 仅仅七个月前，央行官员还预期2019年，Fed将二次升息，2020年将再升息一次。联邦基金利率最终将来到约3.1%。 到了3...

预测未来，艰难无比。看看联准会 (Fed)，就是最典型的例子。他们预测通货膨胀或主要利率，总是犯错。

仅仅七个月前，央行官员还预期 2019 年，Fed 将二次升息，2020 年将再升息一次。联邦基金利率最终将来到约 3.1%。

到了 3 月，Fed 排除了于 2019 年升息的可能性，联邦基金利率将守在约 2.4% 水准。现在，Fed 又预期明年将会降息一次，也可能还会大幅提前。

Fed 不断改口，反应出经济成长缓慢，且再度缺少通货膨胀。

Fed 原先相信今年通货膨胀仍将接近 2% 目标。然而，通货膨胀却大幅下降，Fed 不得不将 2019 年的通货膨胀预测由 1.8% 调降到了 1.5%。

自 2007 到 2009 年的大衰退结束以来，Fed 对经济与通货膨胀走势的预测，便连连犯错。

许多消费者与企业的贷款，都会参考联邦基金利率的变化。现在就看看 Fed 对联邦基金利率的预估情况。

2012 年，Fed 开始提供对联邦基金利率较长期的预测，由 4.25% 开始。这项预测随后逐渐降低，周三，Fed 将联邦基金利率目标由 2.8% 调降到了 2.5% 新低点。

短期而言，这项改变或许影响不大。然而，如果 Fed 预测正确，其控制经济的一项主要工具，在短期内，不太可能大幅高于 2.5%。

十年前，华尔街没有人会相信联邦基金利率的高点会低于 3%。自 1980 年代初期以来，该利率一直都高于 3%，且大幅高出 3%。

这意味什么？Fed 偏低的预测显示，低通货膨胀的时代，不会很快结束。更让人担忧的是，美国经济平均成长率已不太可能再回复到一年 3% 的历史性标准。

另一点让人担忧的是，利率如此之低，Fed 在对抗下一波经济衰退时，子弹恐已无多。除非祭出非比寻常又具有争议性的措施，如上次衰退使用过的量化宽松 (QE)。