〈Fed唱鸽〉债市高喊：Fed别再磨磨蹭蹭了 快降息吧

联准会(Fed)周三决议维持短期联邦基金利率不变，并说由于不确定性增加，将密切注意经济数据，但却在会后声明里屏弃了“有耐心”一词，显示联准会的立场确实正在往降息的那一端偏移。而现在美国债市反而好像愈来愈没耐心了...

联准会 (Fed) 周三决议维持短期联邦基金利率不变，并说由于不确定性增加，将密切注意经济数据，但却在会后声明里屏弃了“有耐心”一词，显示联准会的立场确实正在往降息的那一端偏移。而现在美国债市反而好像愈来愈没耐心了，他们心底都在对联准会呼喊：“别磨蹭了，快降息吧！”

债市在 3 个月之前就已经开始吵着要降息，如今联准会又更偏鸽了一些，就连知名债券基金经理人冈拉克都说，债券市场有助为联准会政策定调。

彭博社报道，会后声明发布后，周四 (20 日) 2 年期美债殖利率降至 1.71%，是 18 个月以来最低，2 年期与 10 年期美债之间利差却陡然到今年以来最大。彭博美元指数周三也下跌 0.4%，是自 5 月初以来最大单日跌幅。

但只有“示意”未来会降息是不够的，只有联准会真枪实弹行动才能平息规模 16 兆美元的美债市场。

投资理财机构 NatWest Markets 策略长认为，债市目前的表现已经反映了昨日的利率决议，并且希望联准会再更松手，如果有一半 FOMC 官员都认为需要降息，为什么不今天就降息呢？

从联邦基金期货的动向来看，市场预期如果联准会在 7 月底会议宣布降息的话，可能要降 31 基点，而到 2019 年底之前，还有 75 基点的降息空间。

虽然这次会议中，FOMC 内部有意见相左的情形，但大部份的人还是认为，7 月应该还是不会降息。未来一个月内还有可能发生很多事，除了中美关税战之外，还有 G20 峰会，事态发展都可能影响全球经济前景。

但降息的念头已经植入市场交易员的心里，一些欧元 / 美元期权交易员，已经开始朝着下个月降息 2 码的方向在布局。NatWest Markets 经济学家更是属于大胆的那一派，他们原本预期 9 月、11 月各会降息一次，现在提前到了 7 月和 9 月。