降息循环逼近 穆迪：Fed购债可能比想像中来得更快

美国联准会释出降息的信息后，10年期美债殖利率跌破2%，跌到2年半来的低点，穆迪投资服务公司(Moody'sInvestorsService)表示，一旦美国展开降息循环，距离联准会重回购债的时日也就为期不远了。 周三10年期美债殖...

美国联准会释出降息的信息后，10 年期美债殖利率跌破 2%，跌到 2 年半来的低点，穆迪投资服务公司 (Moody's Investors Service) 表示，一旦美国展开降息循环，距离联准会重回购债的时日也就为期不远了。

周三 10 年期美债殖利率跌破 2%，跌到 2 年半来的低点；周四亚洲盘澳洲和新西兰 10 年期公债进一步跌到历史新低；今天日本央行宣布维持利率不变，但受到美债殖利率下跌的拖累，10 年期日债来到 - 0.1711，接近其表明的许可交易区间的下限 - 0.2%。

圣乔治银行 (St. George Bank) 高级经济学家 Janu Chan 表示，持续的贸易紧张局势，通胀仍处于低档，在各国央行鸽声四起下，对殖利率形成沈重的下跌压力。

澳洲央行上月 4 日进行三年来首度降息后，澳洲央行行长菲利普 · 洛 (Philip Lowe) 周四再次敦促澳洲政府通过扩大基础建设支出和生产力改革来提振国内经济增速，并为 7 月降息做准备。

日本央行周四宣布利率不变后，10 年期公债殖利率进一步接近目标区间下限 - 2.0%，行长黑田东彦表示，没必要用过于严格的眼光看待 10 年期殖利率目标区间。

今年以来 10 年期美债殖利率已下跌超过 70 个基点，花旗集团预期美国联准会今年可能会降息三次；而太平洋投资管理（Pacific Investment Management）更预期 7 月将降息 50 个基点。

瑞穗证券驻东京高级策略师 Naoichi Kanaoka 表示，在市场预期美国可能恢复与中国的贸易谈判下，仍有分析师认为美债殖利率过低；但若联准会因低通胀而降，那将是重新启动宽松政策。

Fed 3 月决定停止缩表行动后，已有分析师预期，为了把利率维持在目标区间内，央行最终势必得再度买进债券、拉高银行准备金。穆迪投资服务公司 (Moody's Investors Service) 更指出，启动宽松政策后，联准会可能会定期大规模采购债券，以便在实质利率较低的环境下进行降息。

穆迪投资者服务公司预计，联准会将在未来经济衰退时期更频繁地转向非传统工具，因为在目前的低中性利率环境下，即使将联邦基金利率降至零，恐怕也无法达到在金融风暴后的刺激效果。