离“7”渐行渐远？美降息、陆发央票 人民币再涨

由于Fed针对利率的态度转为鸽派，开启未来降息的大门，导致美元指数应声下挫，跌破月线支撑，再加上中国人行将在下周发行人民币300亿元的离岸央票，金额创下中国人行发行量新高，似乎有意在川习会前保持人民币稳中带升的走...

由于 Fed 针对利率的态度转为鸽派，开启未来降息的大门，导致美元指数应声下挫，跌破月线支撑，再加上中国人行将在下周发行人民币 300 亿元的离岸央票，金额创下中国人行发行量新高，似乎有意在川习会前保持人民币稳中带升的走势。

因此受到两大因素影响下，今 (20) 日离岸人民币再度走升，一度升破一美元兑 6.87 关卡，而截至下午 13:25，离岸人民币暂报 6.8725，升值 221 个基点，升幅 0.32%。

至于在岸人民币则暂报 6.8713，升值 320 基点，升幅 0.46%。

在中美紧张的关系出现回旋之下，配合中国人行发行离岸央票的举动，人民币短期贬破“7”的危机暂时消除。

不过，未来人民币能不能守稳“7”字头，除非有任何新的意外发展，如中国人行突发性降息，否则仍是取决于特朗普是否会针对中国 3000 亿美元商品加征关税。

若中美能借由这次 G20 重新建立起信任感，为结束这场没有赢家的贸易冲突铺路，人民币有机会重回今年初以来升值的趋势。

此外，中国人行在香港发行央票回收离岸人民币流动性，已使得离岸人民币香港银行同业隔夜拆款利率 (CNH HIBOR) 上涨 29 个基点，达 2.81682%，创 6 月 13 日以来新高。

至于 1 周期的 HIBOR 也上涨 22 个基点，达 3.0265%，也创一周新高；两周期 HIBOR 则上升 17 个基点，达 3.2585%；一年期 HIBOR 小升至 3.481%。

一般来说，离岸人民币香港银行同业隔夜拆款利息大多在 1%～2% 间，如果发生流动性紧俏的问题，拆款利率可能出现飙升。不过香港金管局有回购协议机制，因此离岸人民币流动性不会出现长期紧俏的情况。