当降息高期待遇上经济低展望 股市风暴圈正成形

贸易战、地缘政治不稳定及全球经济据表现不佳引发市场忧虑，过去五个交易日欧股一直处于狭幅震荡，未出现大幅抛售，投资人正抱持观望态度期望美国联准会周三降息挽救市场劣势。 高盛(GoldmanSachs)策略分析师表示，欧洲...

贸易战、地缘政治不稳定及全球经济据表现不佳引发市场忧虑，过去五个交易日欧股一直处于狭幅震荡，未出现大幅抛售，投资人正抱持观望态度期望美国联准会周三降息挽救市场劣势。

高盛 (Goldman Sachs) 策略分析师表示，欧洲股市通常对美国降息周期之初做出积极回应，2/3 的机率会上涨，通常一个月内涨幅为 2%；欧元则有 77% 的机率上涨。

即使经济学家仍在争论美国降息的时间点，但期货交易商似乎已经反映联准会今年底前至少降息一次，据 CME Group 的 FedWatch Tool 显示，市场预期联准会 6 月 18-19 日决策会议降息的机率虽由 28.3% 降至 21.7%，但预期 7 月会议降息的机率仍为 85%。

美股近期反弹建立在降息的高期待

摩根大通（JPMorgan）策略师表示，美股近期反弹很可能建立在降息的预期上，如果本周联准会并未明确表示降息的可能，股市可能出现抛售潮。

摩根大通指出，月底即将举行 G20 会议，以及目前看来美中贸易谈判达成协议的可能性非常低，联准会更需要表明利率政策前瞻引导。

经济指标正在发出更多的警告信号

与此同时，经济正在发出更多警告信号。周一联准会纽约分行发布的 6 月份纽约州制造业调查指数由前月的 17.8，向下滑落 26.4 点，为有记录以来最大月度跌幅，达到负 8.6，创下 2016 年 10 月以来的最低水准，显示关税争端对制造商和整体经济的负面影响正在扩大。

摩根士丹利编制的 6 月份商业景气指数创下金融海啸以来的新低，显示景气明显恶化，对 ISM 制造业指数以及标准普尔 500 指数亮出不祥预兆，依照历史经验，意味着标准普尔 500 指数还有 8% 的跌幅空间，同时将连动欧洲股市下跌。

另一方面，市场的高期望和经济低展望，也显现在花旗的全球盈利修正指数上，分析师对全球上市公司盈利预期下修的数量超过了上修量，并预期企业的业绩将步上去年下半年下滑的后尘。

不断恶化的经济前景，如同暴风雨来袭前的乌云密布，使得周三联准会的利率决议备受关注，让人担心的是一旦偏离市场降息预期，恐怕股市将难以避免卷入暴风圈。