为什么我投资从来不看报表

作者：来源：wbtt 2019-04-25 22:36:26

最近和一些朋友交流投资，他们问我，怎么看待地产公司的报表。我的回答是，我投资这些年，从来不看报表。报表反应的是公司的过去的业务护城河战略，我们买股票买的是未来几年之后的公司赚钱能力，而这些东西不会反映到报表...

最近和一些朋友交流投资，他们问我，怎么看待地产公司的报表。我的回答是，我投资这些年，从来不看报表。

报表反应的是公司的过去的业务护城河战略，我们买股票买的是未来几年之后的公司赚钱能力，而这些东西不会反映到报表中。报表越难看的公司，可能反而是更好的投资机会。举几个例子。

2003年的泸州老窖，利润从上亿下滑到6000万，36亿市值，市盈率60倍。随后几年市值，利润都涨30倍。因为白酒周期反转。

2014年的五粮液，报表利润从100多亿下滑到70亿.看不到反转的迹象。当时投资，现在赚8倍。

2015年的恒大融创，负债率高的吓人，报表没法看。到今天股价涨了7倍和10倍。

地产投资的呆会计们，拿着显微镜看报表，寻找里面的瑕疵，给自己找看空的理由，却忽略了投资中更重要的事情，垄断，护城河，行业龙头集中，赚钱模式，毛利率，强势管理团队，消费升级，美好生活，三年回本，强者更强，摇号抢房等等，这里任何一点都比报表重要。

三年回本的好生意。还看报表干嘛？报表是人做出来的，前后利润都可以调节。要看报表的话，看几个主要指标就可以了，比如利润，收入，去化率，名义负债，实际上的有息负债，货值，拿地等

作者：雷雷_36842
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