特朗普要拉台美国股市，美联储可能加不了息了

作者：三尺寒（肖磊看市特约作者）前不久，特朗普曾公开表示，如果美联储结束量化紧缩政策并降息，美国经济就会像“火箭飞船”一样起飞。这只是特朗普多次发表批评美联储的言论之一。之前，特朗普还曾在推特上狂言：如果美联储的工作...

作者：三尺寒（肖磊看市特约作者）

前不久，特朗普曾公开表示，如果美联储结束量化紧缩政策并降息，美国经济就会像“火箭飞船”一样起飞。这只是特朗普多次发表批评美联储的言论之一。

之前，特朗普还曾在推特上狂言：如果美联储的工作做得很好（指保持低息和更大规模的资产负债表），股市将会上涨5000到10000点（指标准普尔500指数），GDP将会远远超过4%，而不是3%，而且将几乎没有通货膨胀。他还大胆地给出指导建议，“量化紧缩是一个杀手，应该采取完全相反的措施”。

其实，特朗普早在2017年年末时就正式签署了“减税和就业法”，宣布将美国的公司税率从35%降至21%，而离岸利润可以按15.5%的特殊税率汇回。以此来鼓励美国企业留存在海外的大量资金能够回流，并支持科技公司、制造公司能在美国国内进行投资生产，从而重振美国制造业，活跃就业市场，推动经济发展。

应该说，一个西主民主国家，能够在这么短的时间内，就把税收大幅度降下来，这是特朗普的伟大之处。美国在实行大范围降税后，企业会焕发活力，大量留存在国外的资金也会转回美国，这会不断增加市场的投资信心、消费信心，让美国经济转好。

从过去一年多的美国实际减税效果来看，美国企业的经营状况，美国就业市场，以及美国股市繁荣等，都能看到减税对美国经济的良好运行是起到明显作用的。

但是，美国大规模减税，必然会减少政府的财政收入，扩大财政赤字。因此，一个开放的美国应该更努力的吸引国际资本投资美国，增加国际贸易和往来，用扩张的经济规模来弥补税收缺口。可实际上特朗普却与各主要贸易伙伴为敌，制造各种贸易争端，主动挑起贸易战。这就限制了国际资本与美国企业的合作，减少了对美国的投资热情，甚至严重损害了美国的国际贸易。

因此，自2018年下半年开始，“特朗普贸易战”的负面影响就开始影响到美国经济了，虽然美国经济数据整体依然向好，但3%的经济增速目标并没有实现。就业市场很好，但更多是在第三产业上的增加，第一产业和第二产业并没有明显改善，甚至出一些制造业企业的大量裁员收缩。美国股市的繁荣更是数千亿美元回流美国之后企业股票回购的结果。

美国财政部公布的预算报告显示，2019财年前六个月预算赤字将增至6910亿美元。与去年同期相比，预算缺口扩大了15%。美国国会预算办公室（CBO）估计，今年联邦政府赤字为8970亿美元，高于前一年的7790亿美元。目前，美国国债已经超过22万亿美元。

由此不难看出，虽然表面上美国经济保持着良好发的展态势，但政府财政赤字却在增加，而美国整体利率依然处于历史较低水平，但却伴随着历史上最大规模的减税效应。

这让美国经济的未来发展存在太多不确定性，如果发生经济停滞甚至下滑，美国可使用的防范经济风险的手段已经“弹尽粮绝”，唯有美联储再次降息这一条出路。因此，以现在的美国经济发展表现来看，美联储确实很难加息了。

文/三尺寒

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