市场分歧加大 耐心等待回调建仓机会

今日早盘，A股市场在贵州茅台、五粮液等为代表的蓝筹大幅高开的带动下，各主要股指均跳空高开创出反弹以来新高。上证指数回补了去年3月22日的跳空向下的缺口，上证50指数最为强劲，一度涨破3000点整数关口，深证成指更是连涨13...

今日早盘，A股市场在贵州茅台、五粮液等为代表的蓝筹大幅高开的带动下，各主要股指均跳空高开创出反弹以来新高。上证指数回补了去年3月22日的跳空向下的缺口，上证50指数最为强劲，一度涨破3000点整数关口，深证成指更是连涨13周，追平最长连涨历史纪录，中小板指、创业板指高开创出阶段性新高后震荡回调，由于中小板指、创业板指的低迷，叠加短期获利盘兑现，致使各主要股指均呈现冲高回落的走势。

截至午间收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.86%，创业板指跌2.06%。盘面上，化工股掀涨停潮，分散染料、草甘膦、钛白粉、农药兽药、氟化工等相关题材先后崛起，辉丰股份、江山股份、浙江龙盛等近40股涨停。其中龙头股浙江龙盛连续11个交易日大涨，短短约2周的时间涨幅高达122%。此外，煤炭、化纤板块涨近2%，保险、钢铁等板块涨幅均超1%。信息安全、芯片、卫星导航等板块跌超2%。

随着市场的连续大涨，目前市场分歧较为严重。一方面，3月新增开户数300万，另有1000 万休眠账户激活。这令乐观的投资者认为这是牛市的特征，已经有券商研报高喊上证指数将上涨到4000点，甚至突破2015年牛市的高点。

另一方面，3月全球公布的基本面数据不及预期，欧美主要发达市场经济下行压力增大，北上资金风险偏好降低，获利了结意愿增强，北上资金结束了1月、2月的大幅净流入，3 月以来，累计净流出67.37亿元。上周北上资金的加仓方向发生变化，北上资金交易最活跃的股票共有15只，合计净流出资金11.72亿元。招商银行、中国平安、苏宁易购净买入位居前三，为 15.77、12.73、6.91 亿元，贵州茅台、五粮液净流出最高，分别为 11.41、1042 亿元。

再则，4月份为年报及一季报密集公布窗口期，截至昨日，披露一季度业绩预告的上市公司共有695家，主要为中小板、创业板公司。剔除部分没有发布业绩预告的公司，创业板部分已经披露一季度业绩预告的公司净利润增速约为16%，而中小板部分已经披露一季度业绩预告的公司净利润增速约则为-3.2%。从一季度业绩预告情况看，上市公司盈利增速整体趋势仍然略微偏空。

当然，“市场底”一般会先于“基本面底”出现，回顾历史上A股的那几次波澜壮阔的牛市行情，可以清晰地看到，每一次行情的背后都有基本面拐点的出现。这一方面反映了市场的领先性，另一方面也说明在行情的初始阶段，往往都会面对一系列的不确定性，不可能都看得很清楚。但如果上市公司基本面持续没有好转，投资者也不应过度期待没有基本面支持的大行情出现。

开源证券表示，清明假期外围市场表现乐观，而节前大盘重新站上3200点。节后应该还有更多的投资者来开户，并且形成一个小高潮。新资金的加盟的确推动大盘不断创新高，但也会有很多投资者担心。由于风险偏好上升过快，现在很多股票已经不便宜了。如果市场继续任性上涨，未来的估值泡沫会越来越大。

财通证券表示，市场的乐观情绪进一步提升，增量资金入市，上涨行情有望进一步的延续。但是，需要注意的是，市场的风险偏好可能已经处在过热的状态了，市场的风险收益比是在持续的下降的，未来一旦中美谈判、宏观数据和1季度企业盈利出现不达预期的情况，市场可能会大幅波动。建议投资者保持已有仓位，但切忌追涨，而是应该耐心等待回调建仓机会。