套利通道被堵了,招商基金罕见出手打击“薅羊毛党”
近日,招商基金突然发布了一则特殊的公告。具体公告如下:从公告来看,招商基金限制了直销渠道的转托管行为。从业内过往案例来看,基金公司主动限制转托管的行为比较罕见。一位资深基金专家更是直言,从没见过此类案例...
近日,招商基金突然发布了一则特殊的公告。具体公告如下:
从公告来看,招商基金限制了直销渠道的转托管行为。
从业内过往案例来看,基金公司主动限制转托管的行为比较罕见。一位资深基金专家更是直言,从没见过此类案例。那么,招商基金为何要限制转托管,并且是限制直销渠道的转托管呢?
先来了解一下什么是转托管:简单地说,转托管就是将基金份额从A平台转到B平台。比如把基金从场外搬到场内,或者从场内搬到场外。
为什么要办理转托管呢?很重要的一个原因是有利可图。一些基金可以上市交易,比如LOF、ETF,这样就会出现场内场外两个价格。场外的价格取决基金净值,场内的价格则是由二级市场的交易价格。
当两个场域价格不一样的时候,就可以通过转托管的方式,在价格低的场子里买入产品,转到价格更高的场子里卖出,赚取其中的差价。
从招商基金旗下产品来看,涉及转托管业务的包括11只LOF基金。业内人士认为,此举主要还是担心直销渠道的资金套利。 “一些产品在直销渠道没有申购费,如果转到场内卖出,只要交一点佣金,比赎回费省得多,可以说是没有成本的套利。”
不过,从折溢价情况来看,场外转场内并没有那么肥的“肉”可以让人套利。Wind数据显示,近期相关产品的溢价率不超过1%。
“客观上来讲,场外转场内的套利对基金公司是有利的,因为可以增加规模。限制这种套利,也就在一定程度上抑制了规模的增长。”前述资深基金专家指出。
那么,招商基金想限制是什么产品的规模?又为何要限制规模呢?
wind数据显示,相关产品中,规模最大的是招商双债增强C。该基金成立于2013年,近两年规模增长迅速, 2018年三季度仅有1亿元规模,最新规模达到74亿元,是一款“网红债基”。
之所以成为“网红债基”,主要得益于相对较好的业绩。该基金成立以来每个年度均获得正收益,且在同类产品中处在上游水平,今年以来实现收益3.19%。
据了解,该基金早在4月20日就开始暂停大额申购,每日申购上限为2000元。限购理由与限制转托管的解释类似,都是“为了保证基金的平稳运作,维护基金持有人利益。”
一位公募基金从业人士告诉界面新闻,此举或与网上的套利军团有关。“一些人专门做这样的套利,开设多个账户同时申购产品,然后转托管到场内卖出。对基金公司来说,处理转托管手续很麻烦,需要付出大量人力和精力。本来公募基金人手就不多,对‘薅羊毛’的行为更是疲于应对,限制他们的路径确实个办法。”
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