美财报数字比预期糟多了 但历史显示股市仍有机会

S&P500企业目前公布的第2季财报数字，比预期更糟，看起来，美国企业即将经历3年来首次的获利衰退，且迹象显示，这种衰退可能持续至第3季。材料与技术类股恐表现最差。非官方的第2季财报季已开跑，初步的报告显示，企业的...

S&P 500 企业目前公布的第 2 季财报数字，比预期更糟，看起来，美国企业即将经历 3 年来首次的获利衰退，且迹象显示，这种衰退可能持续至第 3 季。材料与技术类股恐表现最差。

非官方的第 2 季财报季已开跑，初步的报告显示，企业的前景正在不断恶化中。根据 FactSet 统计，分析师预估，S&P 500 的每股盈余与去年相比，将下滑 3.34%，其中 11 个产业中，预估有 6 个产业出现衰退。

然而，实际公布的数字却更糟。在 S&P 500 目前公布的 24 家企业中，每股盈余与去年相比，大幅下滑了 11.23%，比预估的 -3.34% 更糟。其中，资讯科技 EPS 年增率大减 23.65%。

第 2 季每股盈余恐延续第 1 季下降 0.29% 的颓势。连续两季下滑，将意味着“衰退”。上一次企业获利衰退出现在 2016 年第二季，当时，连续 4 个季度获利出现下滑。

S&P500 第二季 EPS 预估与实际值 (来源: FactSet MarketWatch)在各产业中，材料类股恐表现最差，因对贸易战最敏感。FactSet 统计预估，材料类股获利将下降 18.26%。医疗照顾业则相对表现最佳，不过预估获利也将只有成长 2.09%。

J.P. Morgan 分析师表示，这是继 2016 年之后，可能表现最差的一季。有高达 70% 的企业获利预估为负值，只有 19% 预估为正成长。

正式的财报季将于 7 月 15 日展开，花旗银行 (C-US) 与 JB 亨特运输服务公司 (JBHT-US) 将揭开序幕。

不过获利衰退，对股市投资人而言，似乎不像听起来的那么可怕。

MarketWatch 的 Mark Hulbert 表示，从上次 2015 年的经验来看，2015 年第 3 季企业获利转负，股价下跌 6.9%，但接下来的 3 个季度，企业获利持续衰退，股价却在上冲下洗后，整体上涨了 1.7%。

S&P500 2015 2016 年获利与股价走势 (来源: FactSet MarketWatch)