退市路上看A股茁壮成长——防踩雷，这七种退市情形请高度关注

编者按：中国证券市场经过28年发展，正走在市场化、法制化、国际化的发展轨道。近期，证监会发布了《关于修改关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见的决定》。退市制度的建立、实施及持续完善，对提高我国上市公...

编者按：中国证券市场经过28年发展，正走在市场化、法制化、国际化的发展轨道。近期，证监会发布了《关于修改关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见的决定》。退市制度的建立、实施及持续完善，对提高我国上市公司整体质量，提高市场配置效率，促进A股市场健康发展，引导资本市场回归本源服务好实体经济，形成优胜劣汰的市场机制发挥着积极作用。为此，新华网财经部推出《退市路上看A股茁壮成长》系列策划，此篇为《防踩雷，这七种退市情形请高度关注》。

新华网北京8月28日电（杨晓波）今年已经有5家上市公司确认退市，随着退市常态化的推进，可以预期未来退市的公司数量将会增多。对于投资者来说，如果买到的股票退市，则会面临较大的风险，因此有必要提前规避一些可能出现退市风险的上市公司。

按照证监会、沪深交易所最新的退市规定，A股上市公司退市的原因主要有两大方面：业绩不行，违法违规。根据这两条线索，可以窥见一些避免踩上退市公司的雷。比如财务造假、信息披露重大违规、欺诈上市、涉及公共安全、公众健康安全等领域的企业违规造成的，因此可能涉及到退市的公司。具体这些情形投资者要格外关注。

情形一:IPO欺诈发行

上市公司IPO申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行，或者被人民法院依据《刑法》第一百六十条作出有罪生效裁判。

情形二：重组上市欺诈发行

上市公司发行股份购买资产并构成重组上市，申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行；

情形三：年报造假

上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，连续会计年度经审计财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准；

情形四：误导性陈述

四是上市公司在申请或披露的文件中存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，上市公司被人民法院依据《刑法》第一百六十一条作出有罪生效裁判；

情形五：5年内受到三次以上行政处罚

上市公司最近六十个月内，被中国证监会依据《证券法》第一百九十三条作出三次以上行政处罚；

情形六：交易所认定违法行为

交易所根据上市公司违法行为的事实、性质、情节以及社会影响等因素认定的其他情形。

情形七：危害国家安全等重大违法行为

证监会发布最新的退市《关于修改关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见的决定》要求，重大违法强制退市的主要情形，明确上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定的基本制度要求。

专业人士有何补充？

在专业人士看来，投资者该如何规避退市股呢？北京市盈科律师事务所臧小丽律师提示，考量上市公司的实际情况，这类公司违法、违规的概率会大一些，比如，经常爱更换名字的上市公司，实际控制人变换频繁的公司，变换重组题材或者热点概念股吸引投资者加入的公司，以及屡次被交易所采取监管措施，被监管部门披露违规的公司，这类公司容易有造假或者违规的冲动，投资者如果一时冲动追涨买入这类公司的股票，陷入雷区的概率就比较大。

踩雷了莫慌，维权律师这样说

如果真的不小心“踩雷”了，投资者该怎么办？

“如果投资者购买的股票之所以退市，不是因为这家上市公司正常的市场风险、经营风险导致的，而是上市公司违规造成的，别人违法给你造成的损失，你就可以索赔。”作为资深维权律师臧小丽建议。

此外，有资深投资者提醒，对于退市整理期的股票，虽然整理期末端市场会有反复，不过往往也潜藏较大风险，不建议投资者参与此种情形的股票。

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