猪肉股新五丰盈利能力行业垫底，成泉资本退出前十股东

新五丰（600975.SH）4月13日晚间发布2019年年报。报告期内，公司实现营业收入21.3亿元，较上年同期增长4.38%，归属于上市公司股东净利润为6329.73万元，较上年同期-3583.83万元扭亏为盈。虽然扭亏为盈，不过与同行业比较，新五丰...

新五丰（600975.SH）4月13日晚间发布2019年年报。报告期内，公司实现营业收入21.3亿元，较上年同期增长4.38%，归属于上市公司股东净利润为6329.73万元，较上年同期-3583.83万元扭亏为盈。

虽然扭亏为盈，不过与同行业比较，新五丰2019年3.19%的净利润率远低于行业平均的16.69%；5.58%的ROE（加权净资产收益率）也远低于行业19.44%的平均值。

2019年，新五丰拟向全体股东每10股派发现金红利0.30元(含税)，拟派发现金红利1958万元（含税），本年度公司现金分红占公司2019年归属上市公司股东净利润比例为30.93%。

（图片来源：新五丰2019年年报）

分季度来看，2019年第四季度，为公司贡献了1.05亿元净利润，第三季度亏损较为严重，亏损金额达到4774.8万元。

（图片来源：新五丰2019年年报）

新五丰主营业务为生猪养殖、肉品销售以及饲料加工，公司从事供港澳生猪业务，为国内活大猪出口商之一。2019年，新五丰出口收入下降，公司方面表示，由于国内以及香港均检出非洲猪瘟疫情，内地供港业务多次被政府整体叫停。

（图片来源：新五丰2019年年报）

国家统计局数据显示，去年全年，全国生猪存栏3.104万头，同比下跌27.5%，生猪出栏5.442万头，同比下跌21.6%。受猪周期、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，生猪产能下降，猪肉市场供给持续偏紧，全年均价同比涨幅较大。2019年，猪肉价格上涨42.5%，在2019年12月，全国活猪平均价格为33.28元/公斤，较去年同期相比上涨幅度达到138.57%。

根据公司发布的2019年1-12月主要经营数据，去年全年公司生猪生产量达64.12万头，较上年同期下滑13.97%，销售量48.84万头，较上年同期下滑28.68%。饲料销售量较上年同期下滑45.65%。

（图片来源：新五丰2019年1-12月经营数据）

2019年，新五丰屠宰生猪38.31万头，其中自营屠宰30.77万头，代宰7.54头。因生猪销售价格上涨，新五丰完成国内销售收入9.392亿元，较上年同期增长6.53%。

2019年，新五丰财务费用为560.7万元，较上年同期增长1056.96%。对此，新五丰表示这是因为报告期公司增加银行借款、支付的利息费用增加所致。

2019年全年，新五丰持有的货币资金为1.78亿元，较上年同期下滑46.15%，主要原因为本期购买商品支付劳务的现金增加，同时本期偿还了银行贷款。报告期内，新五丰短期借款为9911.26万元，较上年同期增长241.77%，主要系本期增加银行贷款所致。

公司第一大股东湖南省粮油食品进出口集团有限公司持有公司2.02亿股，持股比例30.95%，质押9500万股，质押比例达47.03％，第二大股东湖南高新创投财富管理有限公司持有公司4831.88万股，冻结451万股，冻结比例达9.3％。

（图片来源：新五丰2019年年报）

值得注意的是，在去年三季报中，持股948万股，比例达1.45%，位列第五大流通股股东的成泉资本旗下“中信信托成泉汇涌八期”，在2019年年报中，已经不见了踪影。